ASML sube a "sobreponderado" según Cantor

Cantor confirma a ASML con la recomendación «Overweight», un precio objetivo de 2.500 EUR y la calificación de «Top Pick». Tras un rendimiento claramente inferior al de sus competidores del sector «front-end» a uno, tres y cinco años, el banco considera que la acción se encuentra en un punto de inflexión; la prima de valoración que antes se atribuía al monopolio de ASML en litografía habría desaparecido por completo.

Cantor prevé que la intensidad litográfica vuelva a aumentar a partir del segundo semestre de 2027. El banco considera prematuras las preocupaciones sobre la DRAM 3D y estima que su relevancia no se hará patente hasta dentro de aproximadamente una década; más bien, las inversiones en 6F2/4F2 habrían acelerado recientemente la demanda de EUV de baja y alta NA entre los fabricantes de DRAM. Asimismo, se consideran bajos los riesgos derivados de la Ley MATCH.

Basándose en unos resultados más sólidos de las unidades de litografía para 2026-2028, la expansión prevista del margen bruto y el apalancamiento operativo, Cantor revisa al alza sus estimaciones de beneficio por acción (BPA). Las estimaciones de beneficio por acción en el escenario más optimista para 2026, 2027, 2028 y 2029 se sitúan ahora un 13 %, 16 %, 18 % y 20 % por encima del consenso, respectivamente. El banco señala como catalizador adicional el Capital Markets Day de junio de 2027.