Plan Gold
Análisis Plan Gold
Análisis técnico, macro y fundamental de empresa exclusivo de Gold, del más reciente al más antiguo.
Análisis Técnico
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Meta Platforms - Nueva oportunidad en 700 USD
El mejor nivel de compra a partir de ahora es 700,05 USD, es decir, tras una fase de retroceso de entre 2 y 20 días. Objetivos: 800 USD, 850 USD y 966,80 USD Tras la activación alcista en 725 USD según el anterio análisis ahora esperamos el cierre semanal por encima de 690 USD y en busca del máximo histórico en 796 USD, estos movimientos activaría el "HITO DE ORO" en 991 USD en el medio-largo plazo. El escenario se mantiene por encima de los 384 USD como zona límite. Los soportes en 525/520 USD y 480 USD. Posibles reacciones en la zona del máximo histórico se contemplan dentro del escenario. ¡Las mejores oportunidades de compra se dan cuando la evolución del negocio apunta al alza y las cotizaciones bajan! Gráfico Diario
Leer más →Palantir - Merece la pena comprar?
Las acciones de Palantir han vuelto a subir notablemente en las últimas semanas. Ayer alcanzaron un nuevo máximo anual. ¿Llegarán pronto a un nuevo máximo histórico? Breve perfil de Palantir Palantir Technologies es un proveedor de software estadounidense. La empresa desarrolla plataformas para la integración y el análisis de grandes volúmenes de datos. Con Gotham, Palantir presta servicio principalmente a organismos públicos, así como a organizaciones militares y de seguridad. Foundry está dirigido a empresas, mientras que Apollo gestiona la implementación del software en distintos entornos informáticos. La Artificial Intelligence Platform (AIP) integra la IA generativa en los procesos operativos. Palantir se beneficia de su sólida posición en aplicaciones críticas para la seguridad y de la creciente demanda de soluciones de IA. Entre los riesgos se encuentran la elevada valoración de la acción, la dependencia de grandes contratos y los debates sobre protección de datos y ética en torno al uso de estas tecnologías. La empresa cotiza en bolsa desde 2020. Palantir presenta una elevada dinámica de beneficios. Para el año en curso, los analistas prevén actualmente un beneficio de 1,59 dólares por acción. Se espera que esta cifra aumente en los dos años siguientes hasta alcanzar los 2,29 y los 3,42 dólares, respectivamente. ¿Qué factores marcan la evolución del gráfico? Desde el mínimo histórico alcanzado el 27 de diciembre de 2022, la acción de Palantir se encuentra en una tendencia alcista a largo plazo. Esta llevó el valor de 5,92 USD hasta el 3 de noviembre de 2025, cuando alcanzó el máximo histórico —que sigue vigente— de 207,52 USD. Posteriormente, la acción se vio sometida a presión. El 25 de junio, con un mínimo de 106,37 dólares, puso a prueba su tendencia alcista desde mayo de 2023. En ese punto, el valor volvió a repuntar. El 7 de agosto rompió la tendencia bajista que se mantenía desde el máximo histórico. Esta ruptura desencadenó un impulso alcista hasta los 188,37 dólares. Tras varios días de consolidación hasta situarse cerca del nivel de soporte de 162,44 dólares, el valor volvió a repuntar a partir del 10 de septiembre. El miércoles logró superar los 188,37 dólares. Ayer, la acción cotizó en un máximo de 194,68 dólares, su nivel más alto desde el 26 de diciembre de 2025. ¿Nuevos máximos históricos a la vista? La acción de Palantir ya puso fin a una corrección importante a principios de agosto. La reciente ruptura alcista lo ha confirmado una vez más. La acción podría subir ahora a corto plazo hasta su máximo histórico e incluso alcanzar más adelante unos 260 USD. Una caída por debajo de los 188,37 USD supondría un revés para los alcistas, pero probablemente aún no sería crítica. La situación sería diferente si se produjera un retroceso por debajo del retroceso logarítmico a corto plazo del 38,2 % de la última fase alcista, situado en 182,57 dólares. En ese caso, se rompería el impulso alcista de los últimos días. Podría producirse un retroceso hasta los 175,47 dólares o incluso hasta el rango comprendido entre 164,55 y 162,44 dólares. Conclusión: el panorama técnico de la acción de Palantir ofrece una imagen alcista tras alcanzar un nuevo máximo anual. Desde el punto de vista técnico, es muy posible que se alcancen nuevos máximos históricos en las próximas semanas. Sin embargo, por debajo de los 182,57 dólares, el panorama a corto plazo se ensombrecería considerablemente.
Leer más →NVIDIA - Análisis completo: Lista para batir nuevos récords o doble techo
A principios de septiembre, la acción de NVIDIA alcanzó casi su máximo histórico del 14 de mayo, situado en 236,54 dólares, aunque desde ese nivel retrocedió de forma pronunciada. Actualmente se está produciendo el segundo intento de ruptura, lo que podría suponer una señal de compra de gran alcance para el valor. La impresionante tendencia alcista de las acciones de Nvidia se aceleró de forma espectacular, sobre todo a partir del otoño de 2022, y, tras largas rachas alcistas, alcanzó nuevos máximos de 153,13 dólares en enero de 2025 y de 212,19 dólares en octubre del año pasado. Tras un periodo de consolidación de varios meses que comenzó en esos niveles, la cotización de Nvidia, junto con el sector de los chips —representado por el índice SOX—, rompió al alza a partir de finales de marzo. Sin embargo, en las semanas siguientes, la acción no logró en absoluto desarrollar el dinamismo que alcanzó el sector en su conjunto: mientras que el sector de los chips se más que duplicó en el periodo comprendido entre finales de marzo y su máximo histórico de 14 655 puntos a finales de junio, la cotización de la acción de Nvidia «solo» subió alrededor de un 44 %. Dada la enorme capitalización bursátil de la acción, quizá se trate de una comparación poco acertada. No obstante, queda patente que, en ese momento, el dinamismo del sector ya era considerablemente mayor que el de la empresa californiana. No obstante, la acción alcanzó un nuevo máximo histórico de 236,54 dólares, acercándose así al rango objetivo a largo plazo de 245 dólares. El periodo posterior al máximo histórico de mediados de mayo se caracterizó por una nueva corrección, que redujo la anterior racha alcista en una medida superior a la media. Desde finales de julio se ha intentado retomar la fuerte ola de compras registrada entre marzo y junio, aunque recientemente se ha fracasado en la zona de los 234 dólares. Por lo tanto, hay mucho en juego en la racha alcista actual. Los grandes objetivos al alza Si tomamos como referencia la subida registrada desde finales de marzo, la acción alcanzó un objetivo de cotización clave el 4 de septiembre, con la proyección del 61,8 % en 234,67 USD, y lo confirmó con la posterior ola de ventas. A corto plazo, es necesario superar este nivel, así como el máximo histórico de 236,54 dólares, para poder apuntar en primer lugar al gran objetivo de cotización de 245 dólares. Si se supera este nivel, la acción seguirá teniendo potencial alcista hasta los 265 dólares. Es probable que la debilidad de la sesión de ayer aún no haya desestabilizado a los alcistas. No obstante, ahora debería superarse rápidamente la zona en torno a los 230 dólares para continuar con la tendencia alcista iniciada el 14 de septiembre. En aras de la exhaustividad, cabe mencionar que, desde un punto de vista puramente técnico, el valor podría incluso subir a largo plazo hasta los 298 y 305 dólares. En ese caso, sin embargo, estaríamos hablando de una capitalización bursátil superior a los 7 billones de dólares. Por debajo de la cota de 217 USD podría iniciarse una corrección Para que se produzca una ruptura al alza por encima de los 234 y 236,54 USD, o del objetivo de cotización de 245 USD, es necesario que la acción se mantenga por encima de los 217 USD en la actual tendencia alcista iniciada el 14 de septiembre. De lo contrario, es probable que se produzca un nuevo retroceso hasta los mínimos de finales de agosto y mediados de septiembre, en la zona de los 207 dólares. Aunque esto aún no se consideraría una señal bajista, sí que le restaría bastante impulso alcista. En última instancia, provocaría que los compradores tuvieran que reorganizarse antes de que pudiera producirse una gran ruptura al alza, que actualmente ya estaría al alcance de la mano con cotizaciones por encima de los 230 dólares. Aunque a algún que otro observador del mercado le llamen la atención los contornos de una formación HCH bajista en el gráfico (marcada en naranja en el gráfico inferior), dada la estructura observada desde el máximo de principios de septiembre, habrá que esperar a que se produzca una caída por debajo de los 204 dólares antes de poder suponer que se ha formado un techo a corto plazo y que se producirá un retroceso hacia los 190 dólares. Así pues, los compradores han creado aquí una amplia zona de amortiguación en la parte inferior, que deberá romperse a la baja para que la tendencia alcista de los últimos meses se vea cuestionada. Sin embargo, si la acción cayera por debajo de los 190 USD, se activaría un doble techo bajista con los dos máximos históricos de mayo y septiembre. Junto con el nuevo retroceso por debajo del retroceso del 61,8 % del repunte de marzo a mayo, situado en 191,87 USD, se generaría así una señal de venta más importante. En ese caso, es probable que la acción corrija rápidamente hasta los 164,27 USD. Conclusión técnica: la subida desde el mínimo de 208,93 USD se mantiene intacta por encima de los 217 USD y está en condiciones de alcanzar la amplia zona de resistencia comprendida entre 234 y 236,54 USD, así como, por encima de ella, el destacado objetivo de cotización de 245 USD. Sin embargo, solo se habría logrado una ruptura sostenible de la fase lateral desde el máximo histórico del 14 de mayo si los precios superaran los 245 USD. De este modo, se activaría un nuevo potencial alcista para la acción de Nvidia hasta los 265 USD.
Leer más →Seagate Technology sale del rango y a la locura...otra vez!!!????
Al igual que muchos otros valores del sector de las soluciones de almacenamiento de datos, este título también ha experimentado una fuerte subida desde abril, hasta alcanzar la proyección del 200 % del repunte general, que se remonta a abril de 2025 y que había llevado a que el precio de la acción se multiplicara por dieciocho (!). Tras alcanzar un nuevo máximo histórico, se produjo un retroceso que corrigió aproximadamente la mitad del repunte anterior de este año. Respaldado por un doble suelo, en julio se inició el primer intento de reactivar la tendencia alcista, que, sin embargo, fracasó a mediados de agosto. Tras otro periodo de consolidación volátil, el precio se ha acercado dinámicamente desde finales de la semana pasada a las líneas de tendencia bajistas a corto plazo de mayor alcance, de las cuales la primera ya se superó el lunes. Ayer, otra señal de compra se quedó a las puertas de materializarse. El precio de la acción al alza Tras tocar fondo en 698,99 USD y defender en varias ocasiones el nivel de soporte de 761,80 USD, la acción de Seagate está atacando actualmente el máximo intermedio de 925,44 USD. Por encima de ese nivel, la cotización de la acción de este especialista en almacenamiento de datos podría superar de forma duradera la línea de tendencia bajista que ayer se vio ligeramente rota y dirigirse directamente hacia la resistencia situada en 1.013,99 USD. La presión compradora acumulada en las últimas semanas podría dar lugar a una ruptura al alza de esta marca y a un repunte hasta el máximo histórico de 1.145 USD. Por encima de esta fuerte resistencia y del objetivo de proyección situado en ese nivel, se podría alcanzar el objetivo de cotización de 1.260 dólares. La oportunidad actual de ruptura y repunte solo se perdería si las cotizaciones cayeran por debajo de los 830 dólares. No obstante, la zona de soporte en torno a los 761,80 dólares ya podría marcar el inicio de la próxima subida. Conclusión técnica: Es muy probable que la acción de Seagate haya puesto fin a la consolidación de las últimas semanas con el mínimo del 15 de septiembre y se encuentre de nuevo en una tendencia alcista. Con un nuevo repunte por encima de los 925,44 USD y del máximo de ayer, situado en 936,94 USD, la actual ola de compras debería prolongarse hasta el máximo histórico de 1145 USD.
Leer más →Meta Platforms camino a los máximos históricos y activación de objetivos
Tras la activación alcista en 725 USD según el anterio análisis ahora esperamos el cierre semanal por encima de 690 USD y en busca del máximo histórico en 796 USD, estos movimientos activaría el "HITO DE ORO" en 991 USD en el medio-largo plazo. El escenario se mantiene por encima de los 384 USD como zona límite. Los soportes en 525/520 USD y 480 USD. Posibles reacciones en la zona del máximo histórico se contemplan dentro del escenario. ¡Las mejores oportunidades de compra se dan cuando la evolución del negocio apunta al alza y las cotizaciones bajan! Gráfico Semanal
Leer más →Scandisk - Comienza la locura otra vez!!
El viernes, las acciones del especialista en chips de memoria se dispararon más de un 11 %, lo que supuso una señal de ruptura a corto plazo. La exorbitante tendencia alcista, que solo desde enero había llevado a que la acción de SanDisk se multiplicara por diez en su punto álgido y la había catapultado a un máximo histórico de 2.354 dólares, desembocó, tras una formación de techo volátil en julio, en un amplio canal de tendencia bajista. A finales de julio, esta corrección general fue sustituida por un fuerte repunte. Este llevó a la acción de vuelta a la notable resistencia situada en 1.861 USD, desde la que rebotó a la baja tanto a mediados de agosto como a principios de septiembre. Sin embargo, en ambas ocasiones, los compradores lograron lanzar un contraataque a la altura del máximo intermedio de principios de agosto, en 1.446 dólares, impidiendo así que se reactivara la gran corrección. La enorme subida de la cotización del viernes podría provocar ahora que este rango se rompa claramente al alza. Todo está a la espera de la señal de salida En la preapertura, la acción de SanDisk cotiza actualmente en torno a los 1.813 dólares, es decir, al nivel del máximo histórico alcanzado el 17 de agosto, que se sitúa en 1.827 dólares. Si se superaran los 1.861 y los 1.895 dólares, se abandonaría de forma duradera el rango de las últimas semanas y cabría esperar un rápido ascenso hacia los 2.100 dólares. Una ruptura al alza de esta marca no solo pondría sobre la mesa el máximo histórico de 2.354 dólares, sino también el objetivo de cotización superior, situado en 2.500 dólares. Se permite tomar impulso Gracias a la fuerte subida del viernes, los alcistas han creado una amplia distancia entre ellos y cualquier posible señal bajista. Por lo tanto, un retroceso en la zona comprendida entre 1.861 y 1.900 dólares no supondría, en un primer momento, una señal del fin de la tendencia alcista. Esta podría reanudarse directamente tras una corrección hacia la línea de tendencia alcista, situada en torno a los 1.650 dólares. En general, solo si se producen caídas por debajo de los 1.416 dólares se debería suponer una reactivación de la gran fase de corrección, lo que, a largo plazo, podría provocar pérdidas de hasta los 1.000 dólares. Conclusión técnica: a más tardar cuando los precios superen los 1.900 USD, se habría logrado la ruptura del rango de las últimas semanas y, con ello, se habría iniciado el camino hacia los 2.100 USD y hacia el máximo histórico de la acción de SanDisk, situado en 2.354 USD.
Leer más →Super Micro - A punto de subidas?
Tras el repunte alcista de la semana pasada, las acciones de Super Micro Computer han sentado un buen precedente para los compradores en el gráfico. Lo único que falta es la señal. Hoy, la acción muestra fortaleza en las operaciones previas a la apertura, cotizando actualmente en el extremo superior de su rango lateral de varias semanas. Este movimiento lateral sin tendencia se produce tras una onda alcista y por encima de las dos medias móviles exponenciales (EMA) de 50 y 200 días. Esto es una señal muy positiva. El trampolín en las medias móviles En un escenario alcista, se iniciaría una nueva ola alcista desde el potencial «trampolín de la EMA». Para ello, la acción tendría que romper al alza el rango lateral que se ha mantenido durante varias semanas; esa sería la señal procíclica. La línea de retroceso discontinua en 48-49 USD, así como el máximo anual en 51,40 USD, serían los primeros objetivos; más allá de ahí, habría margen hasta 62,35 y hasta el máximo de 2025 en 66,44 USD. Nuevos retrocesos hasta los 33,90-35,80 dólares no serían motivo de preocupación e incluso podrían ofrecer oportunidades anticíclicas. Lo ideal sería que la cotización no volviera a situarse por debajo de las dos medias móviles exponenciales (EMA) de forma sostenida. Sin embargo, la situación se volvería crítica si el precio de cierre diario cayera por debajo de los 30,80 USD, ya que entonces se correrían el riesgo de correcciones a la baja hacia los 25,50 - 26,00 o los 23,40 USD. Conclusión: la acción de Super Micro sigue mostrando un patrón gráfico muy positivo y tendría buenas posibilidades de repuntar al alza partiendo de las dos medias móviles exponenciales (EMA). Se ha trazado un escenario de previsión optimista, según el cual los compradores seguirán apostando por ella en las próximas semanas y la acción seguirá subiendo dentro del movimiento lateral a largo plazo. Gráfico Diario
Leer más →Adidas - No dejes de actuar en Setiembre!
El repunte a largo plazo de la acción concluyó en agosto de 2021 con un máximo histórico de 336,25 EUR. La posterior caída de la cotización hasta los 93,40 EUR —lo que la situaba muy cerca del máximo de 2014— dio paso a una notable recuperación que se prolongó hasta febrero de 2025. Durante mucho tiempo, esta tendencia alcista dio la impresión de que podría reactivar el repunte a largo plazo. Sin embargo, con la ruptura del soporte en 160,20 euros, en noviembre del año pasado se perdió la oportunidad de que la subida desde el mínimo de 2022 marcara la primera parte de una nueva tendencia alcista y continuara la tendencia alcista general. Por ello, las recientes esperanzas de que, con la subida registrada desde marzo de este año, se lograra reactivar la gran tendencia alcista en un segundo intento estaban justificadas. Sin embargo, la ola de ventas que se ha producido desde julio ha echado por tierra esta posibilidad, al menos por el momento. Por lo tanto, vuelve a ser muy real el riesgo de que sigamos inmersos en una fase de la gran corrección iniciada desde el máximo alcanzado en 2021 y de que, en los próximos meses, la acción caiga hacia los 113 y 107 euros, o incluso hasta el mínimo de octubre de 2022, situado en 93,40 euros. Se acabará ahora la racha negativa? Con la caída por debajo de los 153,20 EUR, se ha frenado la recuperación iniciada en marzo. La fuerza de la ola de ventas desde el máximo de julio, en 188,80 EUR, indica que se trata de una nueva fase de la tendencia bajista general. Esto podría provocar ahora un efecto sorpresa, ya que en la zona de los 138 EUR coinciden importantes objetivos de cotización tanto del movimiento bajista desde julio como de la ola de ventas más amplia desde octubre de 2025. Al igual que ocurrió en el objetivo de proyección del 161,8 % de la ola de ventas a corto plazo, situado en 146,41 EUR, ahora podría iniciarse en 138 EUR un repunte considerable que impida que se forme el suelo en 129,95 EUR, algo que probablemente espera la mayoría de los inversores. La primera señal alcista sería la ruptura del canal bajista a corto plazo y el salto por encima del máximo intermedio en 145,25 EUR. De este modo, la acción podría avanzar rápidamente hacia los 150 EUR, así como hacia la zona de resistencia central situada entre 156,50 y 160,20 EUR. No obstante, la tendencia bajista general de las últimas semanas no se superaría hasta que se superaran los 168 EUR. Una nueva ola de ventas podría llevar al valor por debajo del mínimo anual Si los bajistas vuelven a la carga y continúan la tendencia bajista, la acción de Adidas podría caer, por el contrario, claramente por debajo de los 137,95 euros. Sin embargo, en ese caso, la caída no se limitaría al mínimo anual actual de 129,95 euros. Si se produjera una caída sostenida por debajo de los 137,95 euros, ya existiría el riesgo de que la ola de ventas se extendiera hacia los 124 euros. En este objetivo bajista a corto plazo, los compradores tendrían de nuevo la oportunidad de poner fin al avance de los bajistas. Conclusión técnica: actualmente existe la posibilidad de que la acción de Adidas, desde el máximo de 188,80 EUR, se encuentre en la última fase de su tendencia bajista iniciada en 2025 y que, al alcanzar su objetivo bajista de 138 EUR, inicie un fuerte repunte. Este podría desencadenar, en caso de una ruptura por encima de 145,25 EUR, ganancias en dirección a los 160 EUR. Gráfico Diario Adidas AG
Leer más →Tesla Inc. I - Análisis multitemporal: Mensual
Fundamentalmente, las noticias sobre Tesla son equilibradas: tras las débiles cifras de ventas en China, la compañía anunció planes para entregar el camión eléctrico Semi en Europa el próximo año. Y mientras todos esperan con impaciencia la presentación del nuevo Roadster, largamente postergado, anunciada por Elon Musk para el 1 de octubre, el lanzamiento de los robotaxis está siendo investigado por la Administración Nacional de Seguridad del Tráfico en las Carreteras de EE. UU. (NHTSA), que ha criticado, entre otras cosas, la falta de un freno accionado con el pie. Tesla tiene hasta el 30 de septiembre para responder adecuadamente y evitar una multa regulatoria inicial, que podría ascender a millones de dólares. A pesar de estas perspectivas dispares, y con la publicación de las cifras del tercer trimestre prevista para el 28 de octubre, la acción vuelve a estar en una posición prometedora tras un largo periodo de sequía, a poco más de un mes de distancia. Porque en julio, los compradores lograron detener la tendencia bajista de tres ondas desde el nuevo máximo histórico de 498,83 USD en el extremo inferior del canal de tendencia bajista dominante en el precio objetivo de 291,81 USD. Desde entonces, el precio de las acciones ha vuelto a subir con fuerza y, a principios de septiembre, ya había cerrado la importante caída que se había producido tras la venta masiva que siguió a los últimos resultados trimestrales del 22 de julio. Esto significa que los compradores han alcanzado un hito importante en la recuperación que comenzó el 29 de julio. ¿Ha terminado la tendencia alcista? En el gráfico a largo plazo, la principal tendencia alcista de las acciones de Tesla se puede dividir en dos fases distintas: la primera llevó al máximo histórico de 414,49 dólares en noviembre de 2021. Tras una drástica caída que finalizó justo por encima de los 100 dólares, la acción inició su segunda fase importante de tendencia alcista a principios de 2023. Podría tratarse de una estructura de impulso final de cinco ondas que culminó con el máximo histórico de 498,83 dólares (resaltado en naranja en el gráfico inferior). La posterior tendencia bajista refuerza la tesis de que el repunte desde 2023 finalizó en el máximo histórico. La acción se ha desplomado desde aproximadamente 402 dólares hasta el nivel de soporte de 299,29 dólares. Esto también rompió temporalmente la línea de tendencia alcista clave, que se remonta a 2024. Esta señal de venta podría tener un mayor impacto bajista en el panorama general en los próximos meses. La recuperación a corto plazo también será crucial a medio plazo. Esto demuestra de inmediato la importancia de la recuperación que se ha estado produciendo desde julio, ya que actualmente está impidiendo que la tendencia bajista se extienda hacia los 214,25 USD y la línea de tendencia alcista a largo plazo que discurre por ahí, con una ruptura de la marca de los 299,29 USD. Si la recuperación se estanca y se rompe el mínimo de julio, este objetivo a la baja debería alcanzarse con relativa rapidez. La confluencia de soportes en 214,25 dólares podría convertirse en el punto de partida para una mayor recuperación o una tendencia alcista. Por el contrario, si la acción cae por debajo de los 190 dólares, se activaría otra importante señal de venta, que probablemente iría seguida de un descenso hasta los 130 dólares e incluso hasta los 101,81 dólares en los próximos meses. Sin embargo, la recuperación actual es insuficiente para reactivar la tendencia alcista a largo plazo. Para ello, la acción tendría que neutralizar, como mínimo, la caída de precio desde su máximo histórico. Esto se habría logrado con la ruptura por encima de los 433,60 dólares, el máximo de junio. Por encima de este nivel de resistencia, serían posibles ganancias hasta el máximo histórico y el objetivo de precio general de 515 dólares . El objetivo de precio de 545 dólares es válido. No obstante, debería considerarse más bien como una resistencia que la acción debe superar para alcanzar el rango de los 600 dólares a largo plazo. Conclusión provisional: El máximo histórico de 498,83 dólares podría haber marcado el final del importante repunte que comenzó en 2023. Se necesita una ruptura por encima de los 433,60 dólares para que continúe la tendencia alcista. Hasta que esto ocurra, es probable que las acciones de Tesla sigan su descenso hacia los 214,25 dólares y, a medio plazo, hacia los 190 dólares. Gráfico Mensual
Leer más →Tesla Inc. III- Análisis multitemporal: Diario
El precio objetivo a la baja se ha mantenido y la gran brecha bajista del 23 de julio se ha cerrado. Al alza, el precio está probando actualmente la resistencia en 368,60 dólares, y en los últimos días ha formado un patrón triangular. Estos son los ingredientes para una posible continuación de la tendencia alcista a corto plazo que se mantiene desde el 29 de julio. Una subida por encima del máximo provisional de 375,44 dólares podría permitir que las acciones de Tesla prolonguen esta recuperación directamente hacia los 407 y 414 dólares. Esto sacaría aún más a las acciones de la zona de riesgo. Para que se mantenga la señal de compra, también sería necesario superar el máximo de 432,86 dólares. Posteriormente, la acción debería subir rápidamente hasta los 453 y 460 dólares. Si los alcistas no logran imponerse en la situación actual y la formación triangular se rompe por debajo del mínimo intermedio de 354,05 dólares, sería necesaria una rápida recuperación en torno a los 340 dólares para evitar el colapso de la tendencia alcista de los últimos meses. Una caída por debajo de los 330 dólares generaría una señal de venta procíclica y provocaría un desplome de la acción hacia los 290 dólares. Conclusión del análisis técnico: La consolidación a corto plazo ofrece ahora una oportunidad para continuar la recuperación desde el mínimo de 297,38 dólares, con una ruptura al alza por encima de los 375,44 dólares hacia la principal línea de tendencia bajista y la resistencia en 414,49 dólares. Sin embargo, para que se produzca un cambio de tendencia significativo, se requiere una subida por encima de la zona cercana a los 432,86 dólares. Mientras esto no se haya logrado, la recuperación actual podría terminar en cualquier momento con caídas por debajo de los 354,05 USD y los 330 USD, y la tendencia a la baja que comenzó originalmente en el máximo histórico podría llevar a los 214,25 USD. Gráfico Diario
Leer más →Tesla Inc. II - Análisis multitemporal: Semanal
En la resolución más detallada del gráfico semanal, se observa claramente que, tras la fuerte caída que siguió a las cifras trimestrales de julio, la acción había descendido hasta el extremo inferior del canal de tendencia bajista dominante y el objetivo de proyección de 291,81 USD. En este punto, el primer descenso desde el máximo histórico hasta el mínimo provisional de 337,24 dólares tiene la misma duración que la segunda caída, que comenzó en el máximo de mayo de 453,40 dólares. Esto significa que se ha agotado la magnitud habitual de una corrección dentro de una tendencia alcista a largo plazo que, por lo demás, se mantiene intacta. Por lo tanto, el repunte posterior es alcista y, con el breve ascenso por encima de la brecha superior (marcada en azul en el gráfico) y el mínimo provisional de 368,60 dólares, ya se ha aliviado parte de la presión bajista en el gráfico. Sin embargo, persiste el riesgo de que la recuperación desde julio sea simplemente un eslabón entre dos movimientos bajistas más amplios. Esto significaría que, tras la recuperación actual, la acción podría sufrir otra caída, similar a las registradas a principios de año o desde el máximo de mediados de mayo, lo que podría empujarla hacia los 291,81 dólares y el rango de 260-265 dólares. Por debajo de este nivel, también es posible una caída hacia los 214,25 dólares. La primera señal bajista en el gráfico semanal sería una caída que rompa por debajo de la línea de tendencia alcista clave en 330 dólares. Para que la recuperación actual se convierta en una nueva tendencia alcista, la acción tendría que superar la línea de tendencia bajista, que discurre paralela al máximo histórico anterior de 414,49 dólares alcanzado en noviembre de 2021. Un simple ascenso hasta este nivel de resistencia diagonal no bastaría para un cambio de tendencia. E incluso si logra superar este nivel, el máximo de 453,40 dólares podría marcar el final de la recuperación por el momento. Conclusión provisional: La recuperación a corto plazo es correctiva hasta que rompa el canal de tendencia bajista general. Podría continuar temporalmente hacia los 414,49 dólares, pero probablemente provocaría otra caída en ese nivel. Sin embargo, solo una caída por debajo de los 330,00 dólares indicaría una señal bajista. Gráfico Semanal
Leer más →Allianz SE - Quiere acelerar el repunte
Las acciones de la mayor aseguradora alemana han alcanzado nuevos máximos históricos tras superar su máximo histórico de abril de 2000. Hasta el momento, septiembre se ha caracterizado por una leve corrección. Si bien la cotización se encuentra bajo cierta presión hoy, el intento por mantener la tendencia alcista continúa. En un contexto más amplio, las acciones de Allianz iniciaron su actual repunte en marzo de 2020, lo que, con la ruptura por encima del anterior doble techo de 232,60 € a partir de 2024, fue capaz de desatar una dinámica completamente nueva en la evolución de los precios. En junio, la superación del máximo histórico alcanzado en el año 2000 coronó este desarrollo, pero los alcistas no se dieron por satisfechos. La fuerte ola compradora, que comenzó en marzo en 238,80 €, está ahora a punto de alcanzar, e incluso superar, dos importantes objetivos de precio a medio plazo. Dos zonas de precios objetivo siguen frenando el repunte. Tras alcanzar recientemente su máximo histórico, la acción casi ha llegado a los 458 € . Esto representa la proyección del 261,8 % del primer gran repunte alcista entre 2020 y 2022, y constituye un objetivo importante a medio plazo. Dado que alcanzar la proyección del 200% de este repunte ya provocó una corrección temporal a finales de 2025, conviene ser cauteloso para determinar si la acción podría iniciar un movimiento contrario de mayor magnitud en este nivel. Además, justo por encima de este nivel, entre 465 € y 468 €, se encuentra otra zona objetivo a corto y medio plazo que la acción debe superar para continuar con éxito su importante tendencia alcista. Si se produce una ruptura por encima de ambas zonas objetivo, los alcistas deberían verse recompensados con una fuerte subida hacia los 490 € y más allá, hasta los 515 €. Sin embargo, para obtener una señal de compra, conviene esperar un rebote por encima de la línea de tendencia alcista que va de julio a principios de septiembre (línea verde discontinua) y el precio objetivo de 458 €. Plan con un breve contramovimiento Aunque sea posible una segunda corrección hacia los 433,70 €, el potencial de ruptura se mantiene intacto. Sin embargo, para que la acción alcance los 433,70 €, primero tendría que caer por debajo de los 440 €. En ese nivel, los alcistas podrían recuperar terreno y lanzar un ataque contra el anterior máximo histórico. La señal para la corrección más importante mencionada al principio solo se activaría si el precio cayera por debajo del máximo histórico anterior de 425,50 euros. Conclusión: Se vislumbra un amplio rango de precios objetivo para las acciones de Allianz , entre 458 € y 465 € . Una ruptura por encima de esta fuerte zona de resistencia debería desencadenar el próximo repunte importante hacia los 490 € y los 515 €. Análisis del gráfico de acciones de Allianz (gráfico diario)
Leer más →Nvidia: Nuevas perspectivas en el gráfico
La evolución de la cotización en los últimos días ha elevado el objetivo de cotización de 273,6 USD hasta aproximadamente el 15 o el 17 de septiembre. Eso ya no va a ser posible. Menos mal que existe el control de ciclos. El ciclo ha finalizado y no se ha alcanzado el objetivo de 273,6 USD. El posible inicio de un repunte desde el mínimo del 29 de julio resultó ser una formación de bandera correctiva. ¡Hay que adoptar una nueva perspectiva! Es probable que NVIDIA siga moviéndose lateralmente hasta el 30 de octubre o el 3 de noviembre de 2026. La formación correctiva en forma de bandera lleva a una única conclusión: Aunque el precio pueda subir durante algunas horas o días hasta los 228 USD, acabará cayendo de nuevo hasta el mínimo del verano registrado hasta ahora, en 194/190 USD. La media móvil roja de 200 días, que actualmente se sitúa en 199 USD, supone un soporte tentador en la tendencia bajista. Oportunidad de compra: 199 USD Oportunidad de compra: 194 USD ! Oportunidad de compra: 190 USD ! Objetivo: 273,5 USD Objetivo: 289 USD BAJISTA: Unos precios por debajo de 164 o de 152 USD pondrían en duda las posibilidades de subida hasta finales de año.
Leer más →Meta lucha por salvarse, sólo si......
En el caso de META, el rendimiento general del año, que hasta ahora ha sido inferior al esperado, aún podría «salvarse», y así es como: En META se vislumbra la posibilidad de que se complete la formación de un suelo según el panorama general. Para ello, sería necesario que el precio de cierre semanal se situara por encima de la línea de cuello de la formación de suelo, en torno a los 690 USD. Un cierre semanal por encima de los 690 USD activaría los objetivos de cotización de 795 USD y 850 USD. Tras un cierre semanal por encima del máximo histórico de 796 USD, se activaría incluso el objetivo «HITO DE ORO» de 991 USD. Si la formación del suelo del «BIG PICTURE» no llegara a completarse en esta fase actual, existen muy buenos niveles de soporte en 525/520 USD. A esto se suma el soporte de 480 USD. BAJISTA: Una caída del precio por debajo de los 384 USD es "TABU" META - unos pocos días: Ya no hay indicios muy claros de un retroceso hasta los 725/720 USD, ya que las dos mechas largas en 664 USD en el gráfico de velas diario, en las que se basaba esta afirmación, han sido superadas claramente por el precio de cierre diario. Oportunidad de compra: 725 USD Oportunidad de compra : tras un cierre semanal por encima de los 690 USD
Leer más →SAP oportunidades abiertas con claros límites 127!!
SAP ha atravesado una larga etapa de dificultades. Afortunadamente, el nivel horizontal vital de 143 EUR se mantuvo finalmente dentro del margen de tolerancia. Y lo que es mejor: al igual que en el caso de MICROSOFT, se ha completado incluso una formación de suelo a medio plazo, ya que la cotización ha subido por encima de los 170 EUR. Esto significa que SAP vuelve a ser interesante para los operadores con una visión a largo plazo. PORQUE: no debería haber más mínimos por debajo de los 127,50 EUR. Por motivos técnicos, habría que abandonar la posición por debajo de los 127 EUR. Como objetivo de cotización, apunto 215 EUR y, por encima de ese nivel, ¡277 EUR! ¿Queda solo la cuestión del punto de entrada? Respuesta: Lo mejor es empezar en las respectivas EMA200, es decir, 177 EUR (base semanal) o 173 EUR (base diaria). Oportunidad de compra: 177,30 EUR Oportunidad de compra: 173,25 EUR Oportunidad de compra: 146,5 EUR (<<menos frecuente) + Dividendos
Leer más →UNITED HEALTH Después del retroceso
Ya ha pasado la crisis. Todo el mundo ha podido volver a ver su precio de entrada en 450 USD. Ahí radicaba precisamente el problema temporal de las últimas semanas: ¡VENTAS DE LOS ANTIGUOS COMPRADORES CASI NULAS! Por eso ocurrió lo que tenía que ocurrir: una reacción de retroceso muy precisa desde el anunciado objetivo de fuerte repunte de 450 USD hasta los 380 USD. ACTUAL: ¡Hay una oportunidad de compra tras un retroceso del -19 % hasta los 380/375 USD! Objetivos: 450, 500, 550 y 585 USD. SL solo por debajo de los 256 USD Oportunidad de compra: 380/375 USD (es decir, en el mercado en tiempo real el 16/09/26) / Información: desde hace dos días tengo una configuración del widget «TOP PICKS» al respecto, echadle un vistazo.
Leer más →Meta con probabilidades de llegar a zonas de oportunidad
¡ATENCIÓN - CUIDADO, CUIDADO, CUIDADO!!! Aquí, en 664 USD, el SMARTMONEY tiende más a vender que a comprar. PREVISIÓN: La cotización de META caerá pronto de 664 USD a 625 USD en 80 de cada 100 casos. Plazo: ¡de 1 a 4 días! Y RECORDATORIO: la gran formación de suelo de META solo se completará por encima de los 690 USD (cierre semanal). Al menos hay algo positivo: la zona de 525/520 USD está muy bien respaldada, ampliable a 525/480 USD (y: es muy poco probable que el precio vuelva a caer por debajo de los 384 USD).
Leer más →Análisis Fundamental
▶Empresa(22)
Entegris Inc. - Análisis Favoritos BCM
Entegris es uno de los principales proveedores de materiales de alta pureza, productos químicos, sistemas de filtración y control de la contaminación en la fabricación de semiconductores Entegris en el ámbito de «Empaquetado avanzado y materiales» como uno de los favoritos para BCM🔵. Hoy vamos a analizar más detenidamente por qué. Cifras En el segundo trimestre de 2026, la facturación aumentó un 11% interanual hasta alcanzar los 883 millones de dólares. El margen EBIT ajustado pasó del 20,9% al 24,5%, lo que supone un aumento de 360 puntos básicos con un incremento de la facturación de tan solo el 11%. El margen bruto según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) creció del 44,4% al 47,6%, mientras que el margen de EBITDA ajustado se situó en el 28,4%. El segmento Advanced Purity Solutions (APS) fue el que más creció, con un aumento de la facturación de alrededor del 17%. Un mayor número de pasos en el proceso y unos requisitos de pureza más exigentes se traducen en un mayor contenido de Entegris por oblea (comparable al de los fabricantes de sustratos ABF, como Ibiden). Consumibles en lugar de maquinaria Entegris obtiene sus ingresos con productos que fabrican, transportan, limpian o protegen de la contaminación los materiales semiconductores. Materiales precursores para CVD y ALD (deposición de capas ultrafinas). Suspensiones CMP y almohadillas de pulido (planarización, es decir, el pulido de la superficie de las obleas). Gases especiales, así como productos químicos de grabado y limpieza. Filtros, purificadores y soluciones de manipulación de materiales. Una máquina de litografía o de grabado se vende una sola vez; después, los ingresos provienen de los servicios. Un filtro se cambia periódicamente. Por lo tanto, los ingresos no solo se generan cuando se construye una nueva fábrica, sino una y otra vez durante toda la producción en marcha. Es como si Applied Materials, Lam Research y KLA proporcionaran la cocina y Entegris suministrara los ingredientes, el agua y los filtros, además de garantizar que la cocina se mantenga estéril. Mientras se cocine, continuarán lospedidos. Y cuanto más elaborado sea el menú, más se necesitará de todo ello. Segmentos El factor impulsor del segmento Material Solutions (crecimiento del 5% en la facturación) es el número de pasos del proceso. Los nodos lógicos modernos requieren pasos adicionales de separación, grabado, limpieza y planarización. En el caso de la memoria NAND 3D, aumenta el número de capas. La HBM y el embalaje avanzado exigen una planarización adicional y nuevos sistemas de materiales. Material Solutions es la base estable que cuenta con un impulso estructural gracias a los nuevos materiales. En el área de Advanced Purity Solutions (APS), la facturación aumentó un 17%, lo que se tradujo en un incremento del 57% en el beneficio del segmento. Por eso este segmento es tan importante en este momento. APS abarca filtros, purificadores y control de contaminación para líquidos, productos químicos y gases, así como la protección de obleas y sustratos. Cuanto más pequeñas se vuelven las estructuras de los transistores, más pequeña puede ser una partícula antes de que provoque un defecto. Por lo tanto, el avance tecnológico hace que los productos de Entegris cobren mayor importancia económica. En general, la IA tiene un efecto más bien indirecto. La lógica de gama alta, la HBM y el embalaje avanzado requieren un número desproporcionadamente elevado de pasos de proceso, limpieza, CMP y control de defectos. Entegris Inc. una de mis favoritas de BCM 1. Se consumen muchos productos por oblea y por paso del proceso. Un mayor número de pasos supone más facturación, sin que el volumen de obleas tenga que aumentar proporcionalmente. 2. Un filtro o un producto químico especial cuesta poco en comparación con el valor de una oblea de nodo avanzado. En cambio, un defecto en el material puede provocar pérdidas masivas de rendimiento. Ningún director de fábrica cambia de proveedor cualificado para ahorrarse unos pocos dólares. Por lo tanto, la defectividad es una barrera natural. 3. La tecnología HBM combina la exigente fabricación de DRAM con TSV, unión, planarización adicional y encapsulado. De este modo, la intensidad del proceso por bit vendido aumenta considerablemente. La superficie de oblea es entre 3 y 4 veces mayor en HBM que en la DRAM convencional. 4. El encapsulado avanzado amplía el mercado potencial. 5. La adquisición de CMC mejora la calidad de los ingresos. Las pastas de pulido y las almohadillas son consumibles recurrentes. Las pastas de pulido son mezclas líquidas con partículas finas, y las almohadillas son los discos de pulido con los que se pulen las obleas en el proceso CMP hasta dejarlas extremadamente lisas y planas. Conclusión Un aspecto positivo es que una gran parte de la facturación depende del consumo y es recurrente, sobre todo desde la incorporación de CMC Materials. Cada avance tecnológico —es decir, nodos más pequeños, más capas NAND, HBM y unión híbrida— aumenta potencialmente el contenido por oblea. La defectividad genera elevados costes de cambio por parte de los clientes. El flujo de caja se destina a la reducción de la deuda. Aspectos negativos: con una deuda a largo plazo de unos 3.46 mil millones de dólares, el balance sigue siendo un tema de preocupación. El actual aumento de los márgenes depende en gran medida del segmento APS, y este, a su vez, depende en parte del gasto en inversión (CapEx) de los clientes. No obstante, la empresa ocupa una posición única. Además del tema de los sustratos (especialmente los sustratos ABF con Ibiden), sigue siendo, sin duda, una empresa interesante. El PER a futuro se sitúa en 33x. Se prevé que la facturación crezca una media del 11% anual durante los próximos tres años, y los beneficios, un 34% anual. Esto relativiza el PER a futuro, que a primera vista parece elevado. El crecimiento proviene principalmente del apalancamiento operativo, que hace que los márgenes aumenten de forma desproporcionada. Oportunidad: 141 Soporte: 126/127 Objetivo próximo: 200 Objetivo 2027: 328 zona control: 105 (cierre semanal)
Leer más →NVIDIA: Anuncia un aumento de 150.000 millones de dólares en la autorización de recompra de acciones.
El Consejo de Administración de NVIDIA ha autorizado un aumento de 150.000 millones de dólares en el programa de recompra de acciones, elevando el total restante del programa a 235.000 millones de dólares. Esto supone el mayor aumento en la autorización de recompra de acciones de la historia. NVIDIA anunció hoy que su Consejo de Administración ha autorizado 150.000 millones de dólares adicionales en el marco del programa de recompra de acciones existente de la compañía, lo que eleva el importe total autorizado restante a 235.000 millones de dólares. La empresa prevé ejecutar el programa restante en su totalidad hasta el año fiscal 2028. «El crecimiento de NVIDIA se debe a una transformación radical de su plataforma hacia la IA y la computación acelerada», declaró Jensen Huang, fundador y CEO de NVIDIA. «Nuestra capacidad de generar efectivo nos permite invertir en las tecnologías que impulsan esta transformación y devolver capital a los accionistas. Esta autorización refleja nuestra confianza en las oportunidades a largo plazo que tenemos por delante».
Leer más →Meta Platforms - Muse y la economía de suscripciones
Muse, el asistente de IA de Meta, se centra en un punto conflictivo que hasta ahora ha resultado rentable para muchos modelos de suscripción: las suscripciones olvidadas o aquellas que son difíciles de cancelar. Los usuarios pueden conceder a Muse acceso a sus datos bancarios y de tarjetas, tras lo cual el asistente identifica los pagos recurrentes y les ayuda a cancelarlos. Un estudio del profesor de Stanford Neil Mahoney llega a la conclusión de que la tasa de cancelación es aproximadamente cuatro veces mayor cuando los consumidores deciden activamente si desean continuar con una suscripción. Su equipo de investigación estima, además, que la inercia de los consumidores y los complicados procesos de cancelación han duplicado aproximadamente los ingresos de los proveedores de suscripciones. Los primeros datos apuntan a un aumento de las bajas. En el caso del proveedor de gestión de suscripciones ScribdUp, las solicitudes de baja son aproximadamente 1,8 veces superiores a las de hace un año, con una cuota mensual media cancelada de 17,39 dólares estadounidenses. Las bajas aumentaron especialmente en el sector de la salud y el fitness, donde se multiplicaron por 3,8, seguido del streaming de vídeo, con un aumento de 2,2 veces; noticias y medios de comunicación, con 2,1 veces; y el streaming de música, con 1,9 veces. Según su director ejecutivo, Mark Zuckerberg, Meta está impulsando la ampliación de su infraestructura informática hasta alcanzar una capacidad de 5 GW y persigue una integración más estrecha entre los ámbitos del metaverso, las gafas inteligentes y los modelos de lenguaje a gran escala de aquí a 2030. El objetivo principal es la integración de las funciones de IA con el hardware y la infraestructura informática subyacente. Según Zuckerberg, el nuevo agente de IA «Muse» alcanzó varios millones de usuarios en dos semanas y, en el futuro, se integrará en las gafas inteligentes desarrolladas en colaboración con Ray-Ban.
Leer más →Oracle - Proyecto Júpiter
Oracle confirma que el Proyecto Júpiter en Nuevo México sigue dentro de los plazos previstos y que la empresa mantiene su compromiso con esa ubicación. Según Oracle, en el marco del proyecto se ha reorientado el plan energético para tener más en cuenta el impacto a largo plazo en el condado de Doña Ana. Junto con STACK Infrastructure, el proyecto da empleo actualmente a más de 3.600 trabajadores de la construcción, entre los que se cuentan más de 1.000 residentes de Nuevo México. Solo en agosto se incorporaron más de 900 trabajadores; en total, ya se han realizado más de 2,8 millones de horas de trabajo. Oracle prevé que el Proyecto Júpiter genere un beneficio económico total de más de 4.700 millones de dólares estadounidenses para Nuevo México. Según Bloomberg, Oracle ha enviado una notificación de fuerza mayor al promotor del Proyecto Júpiter en Nuevo México, una entidad de Blue Owl. El objetivo no es abandonar su papel de inquilino principal, sino poder aplazar los pagos contractuales en caso de que el centro de datos no pueda entrar en funcionamiento en 2028, tal y como estaba previsto, debido a obstáculos normativos o locales. Al mismo tiempo, Oracle subrayó en X que el Proyecto Júpiter sigue dentro de los plazos previstos. Para Bloom Energy, lo más importante es, por tanto, el calendario del suministro eléctrico. En abril y junio, Oracle vinculó expresamente su comunicación sobre el «Plan de energía actualizado» con el cambio a un máximo de 2,45 GW de pilas de combustible de Bloom; además, en septiembre se publicó un comunicado conjunto de Oracle y Bloom sobre la planta de Santa Teresa. Por lo tanto, la formulación actual, según la cual Oracle «reimagina» el plan energético, no tiene por qué significar necesariamente un cambio tecnológico que se aleje de Bloom. Ni Oracle ni Bloom han presentado hasta ahora un nuevo formulario 8-K al respecto. El cuello de botella concreto se encuentra actualmente en el suministro de gas: el gasoducto Green Chile se ha aplazado, de agosto de 2026 inicialmente al 1 de febrero de 2027, tras problemas con un cruce por terrenos del State Trust. Dado que las pilas de combustible de Bloom también necesitan gas natural, el retraso afecta al suministro energético total de la planta. Para Bloom, esto supone, en un primer momento, un riesgo de cumplimiento de plazos; un riesgo de volumen solo se materializaría si Oracle presentara un nuevo plan energético sin pilas de combustible o designara otra tecnología de generación.
Leer más →VERTIV: Nvidia DSX Ready es más competencia?
El programa «DSX-Ready», presentado ayer por Nvidia, parece a primera vista algo negativo para Vertiv. Nvidia estandariza el suministro eléctrico y la refrigeración de sus futuras «AI Factories» y certifica a varios proveedores. En cuanto a las unidades de distribución de refrigeración (Cooling Distribution Units), además de Vertiv, LiquidStack y LG Electronics también forman parte del grupo de socios. A primera vista, parece que habrá más competencia. Sin embargo, por un lado, esto no es ninguna sorpresa y, por otro, Vertiv es mucho más que una empresa con un único producto estrella. Qué tiene DSX Ready que, en teoría, resulta negativo para Vertiv Con DSX, Nvidia establece un estándar técnico. De este modo, los clientes no tienen que integrar la infraestructura de alimentación eléctrica y refrigeración de forma individual con cada fabricante. El propio DSX es un estándar de diseño común que permite, entre otros, que los fabricantes de CDU puedan participar en proyectos de «AI Factories» sin necesidad de una integración especial individual. Esto aumenta, en principio, la intercambiabilidad de los componentes individuales. Si varias CDU cumplen los mismos requisitos, los hiperescaladores y los operadores de centros de datos pueden comparar a diferentes proveedores entre sí. Esto puede aumentar la competencia y la presión sobre los precios. Además, parte del control técnico pasa a manos de Nvidia, al igual que ocurre con NVHBM y el Memory-Base-Die. Nvidia define cada vez con mayor claridad cómo interactúan la computación, las redes, la alimentación eléctrica, la refrigeración y el software dentro de una «AI Factory». Los fabricantes de componentes individuales deben orientarse cada vez más hacia la arquitectura de Nvidia. Esto será aún más evidente con la arquitectura Kyber-Rack. Y es que, en Kyber, la alimentación eléctrica, la refrigeración líquida y la computación se integran aún más estrechamente a nivel de rack. Para los proveedores, esto significa que ya no solo cuenta el rendimiento de cada componente, sino, sobre todo, su compatibilidad con las interfaces, las densidades de potencia y los requisitos térmicos especificados por Nvidia. ¡Pero aquí es donde, terminaría la parte realmente negativa de la noticia! ¡Aunque vuelve a poner de manifiesto el dominio de Nvidia! Vertiv es, desde hace tiempo, mucho más que un simple proveedor de soluciones de refrigeración Gracias a diversas adquisiciones, Vertiv también abarca el suministro eléctrico, los sistemas SAI, los conductos de alimentación, la refrigeración líquida, la gestión térmica, la infraestructura integrada y los servicios. Nvidia ya utiliza Vertiv directamente en su infraestructura DSX. En la propia documentación de DSX de Nvidia, la Vertiv XDU2300 sirve como ejemplo concreto de un activo CDU SimReady. La próxima arquitectura de suministro eléctrico podría resultar aún más importante que las CDU individuales. Aunque Goldman Sachs prevé que la implantación de la arquitectura de 800 V CC de Nvidia sea más lenta de lo que se esperaba hasta ahora. Tras una consulta con expertos, el banco ha rebajado su previsión sobre la cuota de 800 V CC en los centros de datos de nueva construcción en EE. UU. para 2030, del 25 % a alrededor del 21 %. La razón principal es el aumento de la proporción de inferencia. Con densidades de potencia de hasta unos 150 kW por rack, las arquitecturas eléctricas convencionales de los centros de datos siguen siendo viables, según Goldman, mientras que el 800 V CC es relevante sobre todo para sistemas de entrenamiento que consumen mucha potencia. Prevén que la arquitectura de los centros de datos se haya adaptado por completo a los 800 V CC, como muy pronto, dentro de unos 5 años. A corto plazo, es más probable que se adopte un enfoque híbrido, en el que los servidores se alimenten a 800 V CC, mientras que las redes, el almacenamiento y el resto de la infraestructura sigan utilizando, por el momento, una fuente de alimentación convencional. Además, está previsto que los racks Kyber-NVL144 de Nvidia para Rubin Ultra no lleguen hasta 2028, en lugar de 2027 como se había previsto inicialmente. Goldman valora positivamente esta migración más lenta para los proveedores consolidados de sistemas de alimentación para centros de datos, como Vertiv, Eaton, Schneider Electric y ABB, ya que se prevé que las arquitecturas tradicionales sigan dominando hasta 2032 y, según el banco, ofrezcan márgenes más elevados. Vertiv ya está colaborando con Nvidia en sistemas de 800 V CC para las futuras «fábricas de IA». La cartera se ha orientado específicamente a plataformas de Nvidia como Rubin Ultra. Vertiv pretende proporcionar suministro eléctrico y refrigeración de forma sincronizada. Según Vertiv, las soluciones Sidecar se acelerarán a partir del segundo semestre de 2027; está previsto que a finales de 2027 se lance un sistema de propulsión totalmente nativo de 800 V CC, y se esperan mayores volúmenes a partir de 2028. Además, Vertiv confirmó sus objetivos a largo plazo presentados en el Investor Day: una tasa de crecimiento compuesto anual (CAGR) de la facturación orgánica del 20 % al 22 % entre 2025 y 2030, así como un margen operativo de al menos el 27 % para 2030. Por otra parte, la dirección de Vertiv tiende siempre a ser demasiado conservadora. Vertiv: Suministro eléctrico también antes del centro de datos Ya habíamos abordado el tema de las fusiones y adquisiciones. Con la adquisición prevista de UtilityInnovation Group, Vertiv amplía aún más su capacidad de creación de valor. UIG aporta sistemas de control de microrredes, coordinación de la energía in situ, aparamenta y arquitecturas eléctricas «behind-the-meter». La propia Vertiv describe el objetivo como una ampliación de su oferta de energía y refrigeración, desde la conexión a la red hasta el chip. ✅ Cuanto más optimice Nvidia toda la «fábrica de IA», más valiosos serán los proveedores que no solo suministren un único dispositivo, sino que puedan ofrecer soluciones integradas de energía, refrigeración y diseño de infraestructuras. Las cifras operativas también hablan a favor de Vertiv En el segundo trimestre de 2026, la facturación aumentó un 24 %, el resultado operativo ajustado un 51 %, el beneficio por acción ajustado un 60 % y el flujo de caja libre ajustado un 234 %. Los ingresos diferidos (y, por tanto, la visibilidad) aumentaron en dos trimestres de 1.81 a 3.63 mil millones de dólares. Además, Vertiv aumentó sus existencias de 1.46 a 2.52 mil millones de dólares, preparándose así para la aceleración anunciada para el segundo semestre. Las ventas de productos crecieron un 23 %, mientras que el negocio de servicios lo hizo un 28,6 %. De este modo, el área que acompaña a Vertiv a lo largo de todo el ciclo de vida de una infraestructura instalada es precisamente la que está creciendo más rápidamente. Además, se ha vuelto a revisar al alza la previsión para el conjunto del año: 14 mil millones de dólares de facturación, un crecimiento orgánico del 31%, un beneficio por acción ajustado de 6,70 dólares y un flujo de caja libre ajustado de 2,5 mil millones de dólares. PER a futuro de 31x con una tasa de crecimiento compuesto anual (CAGR) a tres años para el beneficio por acción según GAAP del 35% anual. Lo que realmente revela el anuncio «DSX-Ready» para Vertiv La estandarización impulsada por Nvidia puede, de hecho, aumentar la competencia a nivel de productos individuales. Pero la verdadera ventaja competitiva se desplaza de la unidad de refrigeración central (CDU) individual hacia una cuestión totalmente diferente: ¿quién puede suministrar un sistema integral que funcione, que incluya suministro eléctrico, refrigeración líquida, conductos de alimentación, sistemas de respaldo, controles, gemelos digitales, servicios y, en el futuro, 800 VCC? Ahí es precisamente donde se posiciona Vertiv. Por eso, para mí, este anuncio no cambia tanto la tesis de Vertiv en sí misma, sino que me muestra aún más claramente dónde debe residir en el futuro la verdadera ventaja competitiva de Vertiv: no en un producto de refrigeración concreto, sino en la integración de toda la infraestructura eléctrica y térmica, desde la red hasta el chip. Vertiv Holdings 📍Punto de oportunidad: 238 USD ( EMA200 se sitúa actualmente en 257 USD como resistencia) 📈 Soporte para una nueva tanda: 227/228 USD 🏁 Objetivo inicial : 288 USD ❌ Límite: 220 USD según el precio de cierre semanal
Leer más →Microsoft: Oppenheimer confirma "Outperform"
Oppenheimer confirma la calificación de «Outperform» para Microsoft y eleva el precio objetivo de 515 a 570 dólares estadounidenses. Tras una reunión en la sede central, el analista Brian Schwartz considera confirmada la hipótesis de un crecimiento acelerado del negocio, acompañado de una mayor disciplina de capital. Se prevé que Azure y Microsoft 365 Commercial impulsen el crecimiento en el ejercicio fiscal 2027, mientras que la monetización de Copilot se mantiene sólida y se ponen en marcha capacidades informáticas adicionales. Oppenheimer destaca además las mejoras en la eficiencia, un Capex más previsible y un flujo de caja libre positivo en el año en curso. Como riesgos, el banco menciona una posible disrupción relacionada con la IA, el adelanto de los gastos en TI empresarial previstos para el segundo semestre de 2026 —lo que podría frenar el crecimiento de Azure y M365 de cara a 2027—, así como una posible presión sobre los márgenes de la nube y la eficiencia del Capex.
Leer más →Meta Platforms: BofA confirma recomendación de "Compra"
BofA Securities confirma la recomendación de «Comprar» para Meta con un precio objetivo de 810 dólares estadounidenses. El analista Justin Post valora positivamente las primeras señales en torno a Muse, especialmente la capacidad del agente para ejecutar tareas y flujos de trabajo de varios pasos con una intervención limitada por parte del usuario. Según BofA, las primeras pruebas realizadas por WIRED y Business Insider destacan, entre otras cosas, la navegación web, la priorización del correo electrónico y el análisis de suscripciones. Muse se lanzó el 8 de septiembre y, poco después, alcanzó el primer puesto en la categoría de productividad de la App Store de EE. UU. Según datos de Sensor Tower, a fecha de 19 de septiembre la aplicación registraba más de 300 000 descargas diarias, alrededor de 2,5 millones de descargas acumuladas en EE. UU. desde su lanzamiento y unos 557 000 usuarios activos diarios en EE. UU. A modo de comparación, BofA cita para el mismo periodo alrededor de 1,6 millones de descargas en Instagram y 3,6 millones en ChatGPT. BofA ve un mayor potencial gracias a una futura integración de las funciones del modelo de lenguaje grande (LLM) de Watermelon, así como a una mayor promoción a través de Instagram y Facebook, tan pronto como la capacidad y los casos de uso de los consumidores lo permitan. El banco señala como riesgos principales la protección de datos, la confianza y el hecho de que la adopción por parte de los usuarios se encuentre aún en una fase temprana.
Leer más →Es la demanda de CPU la que impulsa el repunte de AMD e Intel?
Para los optimistas del sector de los chips, el grupo de empresas que se benefician de la IA se amplía: no solo los aceleradores de cálculo especializados, sino también las CPU se beneficiarán del uso cada vez mayor de agentes de IA como Muse. Esta expectativa se considera, para este sector, el motor del repunte generalizado de los semiconductores. Advanced Micro Devices sube hoy un 9,3 %, mientras que Intel gana un 11,8 %. Los compradores ven en ello algo más que la fortaleza de acciones concretas: en su opinión, varios valores del sector de los semiconductores están registrando un mejor comportamiento que el ETF sectorial general. En el caso de Advanced Micro Devices, los optimistas señalan que la empresa ha alcanzado por primera vez una capitalización bursátil de 1 billón de dólares y que ha superado máximos históricos tras un repunte de cinco días. También interpretan que el RSI, que se está situando en zona de sobrecompra, es una señal de que la tendencia alcista se mantiene intacta. El aumento de la facturación del 50 %, hasta los 11 500 millones de dólares, anunciado ya el 4 de agosto, les proporciona un respaldo fundamental. Para señalar un mayor potencial alcista, se remiten a las proyecciones del mercado de opciones para el 16 de octubre, que indican un movimiento esperado de más/menos el 12,3 %. Por el contrario, los escépticos del análisis técnico fijan su atención en la cuña ascendente, que se considera clásicamente un patrón bajista. Señalan como niveles de soporte importantes los 560 USD, los 528 USD y los 512 USD en la media móvil exponencial (EMA) de 21 días. En su opinión, el fuerte repunte no protege a la acción de posibles retrocesos. En el caso de Intel, el bando optimista se basa en una revisión al alza del precio objetivo y en la ruptura al alza de una zona de resistencia anterior. Se considera que el rango de 99 a 101 dólares, en el que convergen las medias móviles, actúa como soporte. La cota de 122 dólares, en la que se cerraría una brecha de cotización, está al alcance; por encima de ella se encuentra la resistencia en 142 dólares, en el antiguo máximo. Si el impulso se mantiene, los compradores ven ahí el siguiente objetivo importante. Por su parte, los escépticos respecto a Intel cuestionan su competitividad. Recuerdan las pérdidas anteriores de cuota de mercado y la inercia de la que en su día fue una empresa dominante. Para ellos, la expectativa de una mayor demanda de CPU no demuestra aún que Intel haya superado estas debilidades. Su objeción se dirige, por tanto, contra la suposición de que el optimismo respecto al sector en su conjunto también esté justificado en el caso de esta empresa en particular.
Leer más →SK Hynix - Se reduce la presión bajista
Meritz Securities considera que la presión vendedora de los inversores extranjeros sobre SK Hynix está disminuyendo notablemente. Según el precio de cierre del 15 de septiembre, Meritz estima que su precio medio de adquisición es de 1.420.367 wones. Con un precio por acción de 1 690 000 wones, esto supone una ganancia estimada del 19,0 %, lo que equivale al 29,4 % en dólares estadounidenses. En el máximo histórico de 2 919 000 wones alcanzado el 22 de junio, la ganancia estimada aún se situaba en el 223,5 %. Desde junio, los inversores extranjeros han vendido, en términos netos, 38,4 bio. de wones. Al mismo tiempo, su precio medio de adquisición subió de 902 453 a 1 420 367 wones, en parte porque se incorporaron 17,79 millones de nuevas acciones ADR a partir del 16 de julio a un precio equivalente a 2 242 301 wones. Meritz calcula una correlación de 0,60 entre la rentabilidad estimada y las ventas netas acumuladas a lo largo de diez días, que alcanza hasta un 0,85 en otros periodos de tiempo. Históricamente, los inversores extranjeros del quintil de mayor rentabilidad vendieron de media un 6,8 % de sus carteras en los 100 días siguientes, mientras que en el quintil más bajo compraron un 1,4 % neto. Es cierto que la apreciación del won lastra las expectativas de beneficios a corto plazo. El consenso para el beneficio operativo del tercer trimestre se sitúa en 78,1 billones de wones, mientras que las estimaciones publicadas desde septiembre se sitúan, de media, en 74,1 billones de wones, un 5,1 % por debajo. En cambio, para 2027, el consenso solo se ha rebajado un 0,9 % desde septiembre, por lo que Meritz considera que las expectativas de beneficios a largo plazo se mantienen, en gran medida, intactas hasta la fecha.
Leer más →Ciena Corp.: Una de la joyas a medio-largo plazo en la BCM List
La tarea de Ciena es transportar enormes cantidades de datos a través de redes ópticas entre centros de datos y más allá. Cuanto más grandes sean los clústeres de IA, más ancho de banda necesitan las conexiones entre ubicaciones individuales. En el tercer trimestre de 2026, los ingresos de Ciena con los proveedores de nube directa crecieron un 82% interanual. Este negocio ya alcanzó el 53% de los ingresos totales, después del 40% del año anterior. En general, los clientes fuera del negocio tradicional de telecomunicaciones ahora representaban el 63% de las ventas. Ingresos +37%, beneficio +215% Ciena generó ventas de US$1,67 mil millones (37% interanual; vs.) en el tercer trimestre. Consenso de US$1,63 mil millones). El adj. EPS alcanzó los 2,11 USD, un aumento del 215%. Los analistas habían esperado solo USD 1.73. El EBIT ajustado y el EBITDA también estuvieron por encima de las estimaciones de consenso. El margen operativo es mucho más interesante. Se desarrolló en los últimos cinco trimestres del 10,7% por encima de 13, 2, 17,9 y 19,5% a 22,5%. Al mismo tiempo, los costos operativos ajustados aumentaron solo un 5%, mientras que las ventas aumentaron un 37%. El libro de órdenes Ciena terminó el tercer trimestre con un retraso de US$8.5 mil millones y espera más de US$10 mil millones para el final del año financiero. Ya en el primer mes del cuarto trimestre, casi tantas órdenes se recibieron como durante todo el Q3. Se espera que la mayor parte del retraso esperado para fin de año afecte las fechas de entrega en el año fiscal 2027. Ciena ahora también está respondiendo a través de los precios. Dependiendo del producto y del cliente, Ciena hace cumplir los aumentos de precios del 8-23%. En algunos casos, estos incluso afectan a los pedidos existentes en el retraso. Al mismo tiempo, la compañía ha firmado contratos a largo plazo para componentes críticos para 2029. Por lo tanto, Ciena está ampliando la capacidad. Esto también explica por qué el flujo de efectivo libre cayó a 116 millones de dólares recientemente a pesar del sólido negocio operativo. Las inversiones casi se han duplicado. Al mismo tiempo, la madurez de las cuentas por cobrar mejoró de 88 a 76 días. Hyper-Rail abre el próximo mercado Después de un primer pedido importante de hiperescalador en el segundo trimestre, Ciena ha ganado desde entonces un segundo cliente para su tecnología de hiperriel RLS. Ya en 2027, se espera que Hyper-Rail alcance varios cientos de millones de ingresos por USD. Esto es para abordar la escala a través de la zona. Ya no se trata solo de conectar servidores individuales dentro de un centro de datos, sino de conectar centros de datos completos a una red informática común. La formación distribuida refuerza esta necesidad. Más tarde, es probable que la inferencia distribuida también genere tráfico de datos. Ciena ahora va “Inside the Data Center” Para que Ciena no siga siendo un "one-tick-pony", Ciena va un paso más allá con la adquisición de Nubis Communications. Esto proporciona tecnologías para ópticas co-envasadas, ópticas casi empaquetadas y cables de cobre activo. Ciena fue particularmente fuerte en las conexiones entre los centros de datos. Con Nubis, la compañía ahora se está adentrando más en el centro de datos. Los ingresos de CPO esperan a Ciena desde 2027. Un aumento más fuerte es seguir a partir de 2028. Y la Dirección General ya está buscando mucho más allá de 2027 Para 2027, Ciena espera un crecimiento de los ingresos de al menos el 30%, un margen bruto ajustado del 45 al 46% y un margen operativo del 25 al 27%. Para todo el año 2026, el pronóstico de ingresos ya se ha elevado a US$6.42 mil millones y alrededor del 35% de crecimiento, respectivamente. Mientras tanto, el horizonte de planificación se extiende aún más. Ayer, la acción fue brevemente suspendida de la negociación y posteriormente pudo ser recogida hasta 328 USD debido a los temores de la Fed. Desde el año financiero 2026 hasta 2029, la administración espera un aumento promedio de las ventas anuales de alrededor del 30%. Para 2029, Ciena apunta a un margen bruto ajustado de alrededor del 50%, un margen operativo del 32 al 35% y un margen de flujo de efectivo libre de alrededor del 20%. Las estimaciones de los analistas depositadas en ese momento, por otro lado, fueron de alrededor del 23% por año en el crecimiento de las ventas de 2026 a 2029. El riesgo no debe ser ignorado Dos proveedores de nube en conjunto representaron el 41,7% de los ingresos en el último trimestre. Normalmente se encuentra en el sector. Además, está la alta valoración y los cuellos de botella aún existentes en la cadena de suministro. Precisamente porque Ciena está creciendo con fuerza, la compañía tiene que desarrollar capacidad y, al mismo tiempo, asegurarse de que los componentes críticos permanezcan disponibles. La gerencia ha respondido para 2029 con acuerdos de suministro a largo plazo. Sin embargo, este riesgo no desaparece por completo.
Leer más →Ciena Corp. - Morgan Stanley confirma recomendación de equiponderado
Morgan Stanley confirma la recomendación de «Equalweight» para Ciena y eleva el precio objetivo de 425 a 450 dólares estadounidenses. La analista Meta Marshall revisa al alza la estimación del beneficio por acción (BPA) para el ejercicio fiscal 2028 de 17,00 a 18,40 dólares estadounidenses y destaca la aceleración de la demanda de servicios en la nube, el aumento de la cartera de pedidos y el apalancamiento operativo. El precio objetivo se basa en 25 veces el beneficio por acción previsto para el ejercicio fiscal 2028, lo que lo sitúa por encima del PER histórico de 10 años de Ciena, que ronda los 19. Morgan Stanley señala como factores impulsores estructurales la conectividad óptica impulsada por la IA, la demanda sostenida de los hiperescaladores y una mayor rentabilidad. La limitada disponibilidad de suministros, la concentración de clientes, el descenso del gasto en telecomunicaciones y la posible aparición anticipada de presiones sobre los precios debido a las arquitecturas 800ZR y multirrail limitan las perspectivas. El escenario alcista desciende de 640 a 600 dólares estadounidenses, mientras que el escenario bajista sube de 200 a 221 dólares estadounidenses.
Leer más →Apple - BofA confirma recomendación de compra
BofA Securities confirma la recomendación de «comprar» para Apple y el precio objetivo de 370 dólares estadounidenses. El analista Wamsi Mohan destaca los incentivos considerablemente mayores que ofrecen los operadores estadounidenses para el iPhone 18: los créditos máximos por intercambio del iPhone 18 Pro Max aumentan hasta los 1.200 dólares, frente a los 1.100 dólares del iPhone 17 Pro Max y los 1.000 dólares del iPhone 16 Pro Max. Junto con los planes de financiación a 36 meses, estas mayores subvenciones podrían compensar en parte el aumento de los precios de los dispositivos de Apple y respaldar la demanda del iPhone. Como limitación, BofA señala que los plazos de entrega del iPhone 18 Pro y del Pro Max no se han alargado tanto como el año anterior. La recomendación de «comprar» se basa además en los flujos de capital, la IA periférica y la versatilidad que ofrecen los nuevos productos y mercados.
Leer más →COMO DEDUCIR UNA COTIZACIÓN POSIBLE A PARTIR BPA Y EL PER
Una de las ecuaciones más simples y, al mismo tiempo, más importantes en la valoración de acciones es esta: PER = Cotización de la acción ÷ Beneficio por acción (BPA) El PER (ratio precio-beneficio) muestra, por tanto, cuántas veces el beneficio se está pagando actualmente por una acción. Si se conocen dos de las tres variables, la ecuación se puede reordenar según convenga. Si, por ejemplo, se quiere saber qué cotización correspondería a un PER determinado, la ecuación queda así: Cotización de la acción = BPA × PER Este cálculo funciona tanto con acciones individuales como con índices bursátiles. Ejemplo: Broadcom Broadcom ha anticipado un beneficio por acción de 30 dólares para el ejercicio fiscal 2028, y hoy la acción cotiza a 340 dólares. Con eso, el cálculo da: 340 $ ÷ 30 $ = 11,3 Tomando como referencia ese beneficio futuro, la acción estaría cotizando hoy con un PER de aproximadamente 11,3. Ahora se puede invertir el cálculo. Supongamos que, para ese nivel de beneficio, consideramos apropiado un PER de 20. Entonces el cálculo sería: 30 $ de BPA × PER 20 = 600 $ de cotización Con un BPA de 30 dólares, una cotización de 600 dólares correspondería, por tanto, a un PER de 20. ⚠️ El cálculo no dice que la acción vaya a subir realmente a 600 dólares. Solo muestra qué cotización correspondería matemáticamente a un BPA determinado y a un múltiplo de valoración determinado. El mismo principio aplicado al S&P 500 Con un índice, el cálculo funciona exactamente igual. Actualmente se espera, para el conjunto de las empresas del S&P 500, un BPA del índice de 383 puntos para los próximos 12 meses. Supongamos ahora un PER a futuro (forward) de 23 como razonable. Entonces resulta: 383 × 23 = 8.809 puntos Un nivel de índice de 8809 ptos correspondería, con un BPA esperado de 382, a un PER a futuro de 23. También aquí el cálculo se puede invertir en cualquier momento. Si se conocen el nivel del índice y el BPA esperado: PER a futuro = Nivel del índice ÷ BPA esperado Si se conocen el PER a futuro y el BPA esperado: Nivel del índice = BPA esperado × PER a futuro Por qué este cálculo es tan útil Con esto se puede identificar muy rápidamente de qué dos componentes se compone una cotización, o el nivel de un índice: Beneficio × Valoración = Cotización Si los beneficios esperados suben y el PER se mantiene constante, la cotización justa también sube matemáticamente. Si los beneficios se mantienen sin cambios mientras el mercado paga un PER más alto, la cotización sube solo por una valoración mayor. A la inversa, una empresa puede aumentar sus beneficios y aun así caer en bolsa, si al mismo tiempo el múltiplo de valoración retrocede con fuerza. Por eso conviene analizar siempre dos preguntas por separado: ¿Cómo evolucionan los beneficios? ¿Qué PER está pagando el mercado por esos beneficios? Éxitos!!!!!
Leer más →CIENA Corp. – Compra de depósito a largo plazo más joven con goles alcistas de 2029
Ciena prevé un crecimiento significativo y una fuerte expansión de los márgenes para los próximos tres años. Para los ejercicios fiscales de 2026 a 2029, la dirección espera una tasa de crecimiento compuesto anual (CAGR) de los ingresos de alrededor del 30 %. Para el ejercicio fiscal 2029, se prevé alcanzar un margen bruto ajustado de aproximadamente el 50 %, un margen operativo ajustado del 32-35 % y un margen de flujo de caja libre de alrededor del 20 %. Previsiones (anteriores) Para el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2026, Ciena prevé unos ingresos de 1.75 mil millones de dólares (±50 millones), por encima de la previsión de consenso de 1.7 mil millones de dólares. Se espera que el margen bruto ajustado se sitúe en el 45 % y que el margen operativo ajustado sea del 20 %. Para el conjunto del año 2026, Ciena eleva sus previsiones de ingresos a 6.420 millones de dólares, lo que supone un crecimiento de alrededor del 35 % y también supera el consenso de 6.340 millones de dólares. Tras el segundo trimestre, las previsiones se situaban aún en 6.300 millones de dólares (32 % interanual). ¡Ciena también ofrece por primera vez una previsión preliminar para el ejercicio fiscal 2027! ¡Y eso también suena bien! Un crecimiento de la facturación de al menos el 30 %, un margen bruto ajustado del 45-46 % y un margen operativo ajustado del 25-27 %. Eso supondría otro avance significativo más allá del 22,5 % actual. Conclusión Ciena ha cumplido en todos los aspectos. Estoy muy satisfecho. La facturación ha aumentado un 37 %, hasta los 1.67 mil millones de dólares, y, sobre todo, el margen operativo se ha más que duplicado en un año, pasando del 10,7 % al 22,5 %. Con el bono convertible sin intereses, Ciena se ha asegurado una capacidad financiera adicional, prácticamente gratuita, para la ampliación de la capacidad, algo necesario dada la cartera de pedidos, que sigue viéndose limitada por la cadena de suministro. Y con Nubis y el segundo acuerdo de Hyper-Rail, Ciena refuerza su posición de cara a la próxima fase de expansión en los centros de datos (CPO/NPO, Multi-Rail). Las previsiones para el ejercicio fiscal 2027 (crecimiento mínimo del 30 %, margen operativo del 25-27 %) indican que la dirección considera que el impulso actual es sostenible. Oportunidad Alcista 365 USD (resistencia EMA200) 330/327 USD: sigue siendo una oportunidad interesante Objetivo de cotización 1: 420 USD y 500 USD por el momento ❌ Stop Loss: 315 USD en precio de cierre semanal
Leer más →Cómo comercializarán los mercados la Decisión de Tipos de la FED
(Comentario de Robin J. Brooks) A medida que se acerca la reunión de la Fed de mañana, cada vez me da más pena Kevin Warsh. Los mercados ya tienen totalmente descontada una subida de 25 puntos básicos para esta semana, así que no va a ganar ningún punto por cumplir con eso. Es lo mínimo imprescindible. El problema para Warsh es que los mercados ya tienen totalmente descontada una nueva subida de 25 puntos básicos para diciembre y, después, dos subidas más para 2027. ¿Cómo se supone que va a cumplir con eso alguien a quien no le gusta la orientación prospectiva, por no hablar del hecho de que, en realidad, no hay ningún motivo para subir los tipos en primer lugar? La reunión de la Fed de mañana se divide en dos partes. El comunicado del FOMC y el gráfico de «puntos» se harán públicos a las 14:00 (hora del Este). Será entonces cuando sepamos si la Fed subirá los tipos (lo hará) y si el gráfico de puntos muestra una o dos subidas para este año (mostrará una). A las 14:30 h (hora del Este) comenzará la rueda de prensa y ahí es donde empezarán los fuegos artificiales. La prensa le preguntará a Warsh —una y otra vez— si subirá los tipos tanto como descontan los mercados. No hay forma de que pueda responder a esto de manera satisfactoria para el mercado, así que ahí es donde se va todo al traste. Teniendo en cuenta lo que se ha descontado en los mercados, la rueda de prensa tendrá un tono moderado, que es precisamente lo que metió a Warsh en problemas en la última reunión de la Fed, celebrada en julio. Mi hipótesis principal para mañana es que acabaremos en la misma situación: la Fed subirá los tipos, pero no será ni de lejos tan agresiva como esperan los mercados, por lo que tendremos otra ronda de rumores sobre la credibilidad de la Fed y un aumento de la pendiente de la curva de tipos. Esa no es una situación en la que los responsables políticos estadounidenses quieran volver a encontrarse. En mi opinión, existe un nuevo acuerdo entre el Tesoro y la Fed cuyo objetivo primordial es estabilizar los rendimientos a largo plazo. De hecho, esta es la motivación principal de la subida de mañana. El riesgo es que todo esto se vaya al traste en la rueda de prensa de mañana. El diagrama abajo muestra cómo veo los mercados de cara a mañana. El recuadro superior izquierdo representa el resultado más «halcón» posible: una subida de tipos y una rueda de prensa con tono «halcón» que valide las expectativas del mercado. Esto es lo que quieren los mercados. El dólar subiría mucho (eso son dos flechas hacia arriba), el oro bajaría un poco (una flecha hacia abajo), al igual que el S&P 500. El problema de este escenario es que es totalmente improbable. En cambio, lo más probable es el cuadrado de la esquina superior derecha, en el que la Fed sube los tipos, pero la rueda de prensa acaba siendo moderada en comparación con las expectativas del mercado. Eso nos llevaría a un empinamiento de la curva de tipos, una caída del dólar y del oro, así como a una subida del S&P 500. El cuadrado inferior izquierdo presenta exactamente la misma evolución de los precios porque, si la Fed no sube los tipos, su credibilidad se verá gravemente mermada y no importará que la rueda de prensa sea de tono agresivo. Por último, el cuadrado inferior derecho representa un escenario totalmente moderado que provocaría una fuerte caída del dólar (dos flechas hacia abajo) y una fuerte subida del oro y del S&P 500. Este cuadrado es tan improbable como el de la esquina superior izquierda. La conclusión es que acabamos en el cuadrado superior derecho, lo que equivale a una subida con un tono moderado. Eso no es suficiente para un mercado que tiene serias reservas sobre la Fed bajo el mandato de Warsh.
Leer más →Micron, Lumentum, Credo, SanDisk, Broadcom, Dell y Lam Research
El analista de Mizuho, Vijay Rakesh, considera que la reciente caída de las acciones de empresas de IA y semiconductores, tras las peticiones de Anthropic y OpenAI de «moderar el ritmo» del desarrollo de la IA de vanguardia, supone una oportunidad de compra. Califica el debate de «tormenta en un vaso de agua» y considera que Micron, Lumentum, Credo, SanDisk, Broadcom, Dell y Lam Research siguen estando bien posicionadas. Mizuho confirma la calificación de «Outperform» con objetivos de cotización de 1.300 dólares para Micron, 530 dólares para Broadcom, 290 dólares para Credo y 600 dólares para Dell. Rakesh no espera que se reduzcan las inversiones en centros de datos de IA a pesar del debate sobre la seguridad. Según sus estimaciones, el CapEx de los hiperescaladores aumentará un 48 % en 2027 y otro 12 % interanual en 2028, hasta alcanzar los 1,12 billones de dólares. Lo decisivo son las inversiones reales, más que las declaraciones públicas de los laboratorios de IA. El ETF SMH Semiconductor se sitúa ahora en torno a un 19 % por debajo de su máximo de finales de junio. Rakesh considera que el núcleo del debate sobre el «pacing» es la «mejora recursiva», es decir, los sistemas de IA que desarrollan modelos sucesores más potentes. Considera que, ante la competencia internacional —especialmente con proveedores chinos como Z.AI, Moonshot AI y DeepSeek—, las restricciones unilaterales son difíciles de aplicar sin una coordinación global. Al mismo tiempo, Mizuho señala las ganancias de eficiencia ya cuantificables gracias a la IA, entre ellas un aumento de entre 2 y 4 veces en la productividad de la ingeniería, y considera que la adopción se encuentra todavía en una fase temprana.
Leer más →Netflix - Evercore ISI confirma "Outperform"
Evercore ISI confirma la calificación de «Outperform» para Netflix y eleva el precio objetivo de 100 a 110 dólares estadounidenses. El analista Mark Mahaney justifica esta subida por la mejora de los datos de las encuestas en EE. UU. y Japón, así como por la proyección del modelo de valoración hasta 2028, con un múltiplo de 25 veces el beneficio por acción (BPA) previsto para ese año. En EE. UU., la penetración de Netflix alcanzó un máximo en varios años, con un 63 %, mientras que en Japón registró un récord del 22 %. Al mismo tiempo, la intención de cancelación en Japón mejoró hasta alcanzar el mejor resultado de la encuesta: el 58 % de los encuestados afirma que es poco probable o nada probable que cancele su suscripción; la satisfacción de los clientes se sitúa en el 67 %. Evercore valora de forma especialmente positiva la suscripción estándar financiada con publicidad: en Japón, el 66 % de los nuevos suscriptores de la tarifa «Ads» proceden bien de antiguos clientes de Netflix, bien de clientes totalmente nuevos. En EE. UU., el 35 % de los suscriptores con intención de darse de baja se plantearía, en su lugar, pasarse a la tarifa «Ads», más económica.
Leer más →ASML sube a "sobreponderado" según Cantor
Cantor confirma a ASML con la recomendación «Overweight», un precio objetivo de 2.500 EUR y la calificación de «Top Pick». Tras un rendimiento claramente inferior al de sus competidores del sector «front-end» a uno, tres y cinco años, el banco considera que la acción se encuentra en un punto de inflexión; la prima de valoración que antes se atribuía al monopolio de ASML en litografía habría desaparecido por completo. Cantor prevé que la intensidad litográfica vuelva a aumentar a partir del segundo semestre de 2027. El banco considera prematuras las preocupaciones sobre la DRAM 3D y estima que su relevancia no se hará patente hasta dentro de aproximadamente una década; más bien, las inversiones en 6F2/4F2 habrían acelerado recientemente la demanda de EUV de baja y alta NA entre los fabricantes de DRAM. Asimismo, se consideran bajos los riesgos derivados de la Ley MATCH. Basándose en unos resultados más sólidos de las unidades de litografía para 2026-2028, la expansión prevista del margen bruto y el apalancamiento operativo, Cantor revisa al alza sus estimaciones de beneficio por acción (BPA). Las estimaciones de beneficio por acción en el escenario más optimista para 2026, 2027, 2028 y 2029 se sitúan ahora un 13 %, 16 %, 18 % y 20 % por encima del consenso, respectivamente. El banco señala como catalizador adicional el Capital Markets Day de junio de 2027.
Leer más →Neoclouds / IREN / CoreWeave / Nebius
Según PM Research, la demanda de recursos informáticos para IA se mantiene sólida, mientras que los precios siguen subiendo. Según este informe, los contratos a largo plazo de «bare metal» en el sector rondan los 10-12 USD por vatio. Por el contrario, para la capacidad disponible a corto plazo con GPU de gama alta, los precios podrían alcanzar los 15 USD/W o más; Según los analistas, CoreWeave, Nebius e IREN apuntan a unos 15-20 USD/W+ para acuerdos de alta calidad con Neocloud. Los precios más elevados suelen ir acompañados de plazos contractuales más cortos y de menores pagos por adelantado por parte de los clientes. Según estos datos, SpaceX/xAI llegó incluso a cerrar contratos a 30-50 USD/W. Además, la rentabilidad de los Neocloud podría beneficiarse de una mayor vida útil de las GPU. Los comentarios del sector sobre la alta fiabilidad de las GPU tras el periodo de rodaje, así como el reciente acuerdo de CoreWeave para GPU A100 más antiguas, sugieren, según el comunicado de prensa, que la vida útil económica podría superar los 5-6 años que se suelen estimar actualmente. Dado que la electricidad y la amortización de las GPU se encuentran entre los principales costes operativos, una vida útil más prolongada aumentaría la rentabilidad en consecuencia.
Leer más →Infraestructura de IA bajo presión: quién depende de OpenAI y Anthropic
El fin de semana, Dario Amodei encendió un debate con su ensayo "We Must Pace the Frontier" ("Debemos marcar el ritmo de la frontera"); Sam Altman y Elon Musk se sumaron, y OpenAI aplazó su salida a bolsa como muy pronto a 2027. La factura llegó esta mañana temprano: los futuros del Nasdaq cayeron casi un 2 %. Ya se explicó en detalle por qué esto es, en el fondo, sobre todo posicionamiento competitivo y menos un debate de seguridad. Hoy toca la pregunta que de verdad importa para tu cartera: si los dos laboratorios líderes realmente frenaran, ¿a quién le pegaría, y con qué fuerza? Si todavía no la leíste, hazlo primero: Slowdown en el desarrollo de IA: ¿debate de seguridad o protección de la competencia? Para intentar entender, repasamos los activos favoritos de nuestro ranking de Cadena de Valor de IA para ver que tan expuestos están realmenten OpenAI y Anthropic y los clasificamos en 3 niveles: Nivel 1 = Directo: relación contractual o de participación accionaria con OpenAI o Anthropic. Nivel 2 = Indirecto vía plataforma: la empresa le vende a los hiperescaladores y fabricantes por contrato, que a su vez sirven a OpenAI y Anthropic. Trainium, TPU, Azure, Oracle. Nivel 3 = Sistémico: la empresa se beneficia del gasto de capital en IA en general. OpenAI y Anthropic son ahí una parte entre muchas, a menudo pequeña. Importante: exposición no es lo mismo que riesgo. Una empresa puede tener una exposición alta y, aun así, ser menos vulnerable si su capacidad ya está completamente vendida de todas formas. De eso se trata hoy. Nivel 1: aquí la exposición es directa Broadcom — Hock Tan dijo en la conferencia de resultados del tercer trimestre que Anthropic se convertirá en 2027 en su mayor cliente de XPU (chips personalizados de IA), y OpenAI en el segundo. Para Anthropic: cerca de 1 GW de capacidad TPU en 2026, 5 GW en 2027, y una perspectiva de 10 GW en 2028. Para OpenAI, el acelerador "Jalapeño", con una proyección de más de 5 GW para el año fiscal 2028. El objetivo de ingresos por chips de IA: unos 115.000 millones de dólares en el FY27 y 230.000 millones en el FY28. Exposición máxima — los dos laboratorios son el cliente 1 y 2 de Broadcom, la base misma de sus cifras del FY28. Microsoft, Amazon, Alphabet — los tres son, a la vez, accionistas, prestamistas y proveedores. Microsoft tiene alrededor de un 27 % de OpenAI (que se diluiría hacia un 23 %), y OpenAI representa cerca de un 45 % del backlog de la nube de Microsoft. Amazon es el mayor inversor externo de Anthropic (cerca de un 15 %), y a cambio Anthropic comprometió más de 100.000 millones de dólares en gasto de AWS a 10 años, y hasta 5 GW de capacidad Trainium (los chips de IA propios de Amazon). Alphabet tiene un 14-15 % de Anthropic (tope fijado contractualmente), más un acuerdo de TPU por hasta un millón de chips. Aquí la exposición viene de las ganancias de valoración de esas participaciones y de los contratos de nube. Arm — desde el inicio, "socio tecnológico inicial clave" del proyecto Stargate. Pero su exposición real pasa por SoftBank, que ha invertido de forma acumulada unos 65.000 millones de dólares en OpenAI, y usa su participación en Arm como palanca de financiación — así que SoftBank u Oracle también saldrían perdiendo. Exposición indirecta, vía la cadena de financiación. SK Hynix, Samsung, Micron — Samsung y SK Hynix firmaron con OpenAI una carta de intención por hasta 900.000 obleas de DRAM al mes para Stargate. A eso se suma un pedido de HBM (memoria de alto ancho de banda) de OpenAI reportado en unos 71.000 millones de dólares. Exposición nominalmente alta, pero sobrestimada en términos económicos reales. Nivel 2: exposición a través de la plataforma NVIDIA — expuesta de forma directa a través de la carta de intención con OpenAI (originalmente hasta 100.000 millones de dólares, materializada en la práctica como una participación de 30.000 millones en la ronda de inicios de 2026), y del financiamiento de Ohio por hasta 105.000 millones de dólares para una capacidad inicial de 4,25 GW. Con Anthropic, hasta 10.000 millones de dólares. Sin embargo, medido sobre el total de sus ingresos, el peso de estos dos laboratorios es claramente menor que en Broadcom, porque Nvidia vende además a nubes tradicionales, neoclouds, proyectos soberanos y clientes corporativos. TSMC — fabrica prácticamente todo: los chips de Nvidia, los XPU de Broadcom, Trainium, TPU, Jalapeño. Su exposición es, en ese sentido, del 100 %. Pero su capacidad de CoWoS (una tecnología de empaquetado avanzado) está totalmente vendida, con plazos de entrega de 52 a 78 semanas, y su nodo de 2 nanómetros ya reservado hasta 2028. Marvell — expuesta de forma indirecta, a través de Trainium (la plataforma de entrenamiento central de Anthropic) y de Maia, el chip propio de Microsoft. No tiene contrato directo con ninguno de los dos laboratorios. Credo — sus cuatro clientes principales representan cerca de un 84 % de sus ingresos. Todos son hiperescaladores, con un peso creciente de las neoclouds. Los laboratorios de IA solo aparecen ahí como demanda final, no como cliente directo. Arista, Ciena — los gigantes de nube e IA representaron el 50 % de los ingresos de Arista, con Microsoft, Meta y Oracle como los más pesados — y Oracle actúa, en la práctica, como intermediario ("proxy") de OpenAI. Ciena, por su parte, gana con la conectividad entre centros de datos ("scale-across"). Nivel 3: sistémico Este nivel agrupa a proveedores que se benefician del gasto en infraestructura de IA en general, donde OpenAI y Anthropic son solo una parte del total — a menudo una parte menor. - Equipos para fabricación de obleas (Applied Materials, Lam Research, KLA, Advantest, Aehr, FormFactor): venden a las fábricas de chips, no a los laboratorios de modelos directamente. El plazo entre pedido y entrega se mide en trimestres o años. - Empaquetado avanzado y materiales (Shin-Etsu, Nitto Boseki, Entegris, Ibiden, Murata): un escalón todavía más alejado en la cadena. El sustrato ABF y el vidrio tipo T son cuellos de botella físicos reales — y un cuello de botella físico no reacciona a un simple anuncio de "vamos a frenar". - Óptica (Corning, Lumentum, Fabrinet, Applied Optoelectronics, Viavi): demanda que viene de los hiperescaladores, ligada a las redes de 800G, 1,6T y CPO (empaquetado óptico). Sin contrato directo con los laboratorios. Dentro de este grupo, Applied Optoelectronics es la que tiene mayor concentración de clientes, y por eso la más volátil. La migración hacia óptica es, además, una necesidad física del sector, no una moda. - Especialistas en foundry (Tower Semiconductor): exposición prácticamente nula a estos laboratorios — su negocio es analógico, de radiofrecuencia, potencia y sensores. - Energía y refrigeración (Vertiv, GE Vernova, Siemens Energy, Schneider Electric, Comfort Systems, Vicor, Prysmian): exposición indirecta, con carteras de pedidos ya completas. - Construcción de centros de datos (Sterling Infrastructure, Dycom): movimiento de tierras, desarrollo de terrenos, fibra óptica, infraestructura eléctrica — uno de los cuellos de botella centrales del sector, junto con la energía. 1. El "pacing" afectaría a la capacidad de los modelos, no al cómputo vendido La propuesta de Amodei apunta a la velocidad a la que crecen las capacidades de los modelos de frontera, no a la cantidad de cómputo que se vende. La demanda de cómputo hoy la impulsa la inferencia (ejecutar el modelo ya entrenado), no tanto el entrenamiento. Según Gartner, el gasto en inferencia superó por primera vez al gasto en entrenamiento en 2026. Un crecimiento más lento de las capacidades, combinado con un uso que sigue explotando, significa más inferencia por modelo vendido, no menos. 2. OpenAI y Anthropic están, ellos mismos, acelerando sus compras La prueba más contundente en contra viene de los propios que están gritando "más despacio". Mientras Amodei escribe sobre frenar el ritmo, Anthropic cerró en 11 meses contratos de cómputo por un monto reportado de unos 517.000 millones de dólares y al menos 14,8 GW. Hasta 5 GW con AWS, más de un millón de chips Trainium2 en el Proyecto Rainier, hasta un millón de TPU con Google, una ampliación en abril de 2026 con Google y Broadcom por más gigavatios a partir de 2027, y encima un compromiso de 30.000 millones de dólares con Azure. Quien compra 500.000 millones de dólares en cómputo y multiplica por siete sus ingresos en siete meses, más bien quiere dejar fuera de la carrera a la competencia. Si no, ¿por qué Mark Zuckerberg no se suma a este freno? Él no es el número uno, y pide justo lo contrario, más velocidad: "Mark Zuckerberg Says AI Development Needs to Move Faster". 3. Las carteras de pedidos están vendidas por completo La memoria HBM, por ejemplo, está de hecho agotada en SK Hynix y Micron para 2026 y más allá. Las existencias terminadas de DRAM en Samsung y SK Hynix cayeron, según reportes de mercado de comienzos de septiembre, por debajo de diez días. Cada oblea de HBM4 cuesta cerca del triple que la capacidad convencional de DRAM. TSMC: su capacidad de CoWoS está totalmente vendida, con plazos de entrega extremadamente altos; su nodo de 2 nm ya reservado hasta 2028. GE Vernova: 116 GW en cartera de pedidos y reservas de turno, sus turbinas de gas prácticamente vendidas hasta 2029, con pedidos que llegan hasta 2031; los precios de las turbinas subieron cerca de un 300 % en tres años. Solo en el primer trimestre de 2026 entraron 2.400 millones de dólares en pedidos de electrificación provenientes de centros de datos — más que en todo 2025. Vertiv: unos 15.000 millones de dólares en cartera de pedidos firmes, en parte con anticipos ya pagados. 4. El gasto de capital de los hiperescaladores Microsoft, Amazon, Alphabet y Meta apuntan, para 2027, a más de 1 billón de dólares en inversión combinada. Buena parte de ese dinero va hacia sus propios productos: Copilot, Gemini, Meta AI, cargas de trabajo empresariales, proyectos estatales. OpenAI y Anthropic son ahí un bloque importante, pero no el dominante. Conclusión El objetivo de Broadcom para el FY28 —230.000 millones de dólares en ingresos por chips de IA— se sostiene o cae con el ritmo de despliegue de Anthropic y OpenAI. Si ahí se estira la capacidad, el golpe llega primero y con más fuerza aquí. Una razón para elegir con cuidado el tamaño de esa posición. El riesgo más real, además, no es solo el "pacing" — es la ventana de salida a bolsa que se ha ido postergando. OpenAI iría a bolsa como muy pronto en 2027; el listado de Anthropic sigue apuntando a octubre/noviembre. Construcciones de este tamaño se financian con capital propio y deuda. Una ventana que se cierra encarece el capital y golpea primero a los eslabones peor capitalizados — por ejemplo, Oracle con su concentración en OpenAI, las neoclouds, o SoftBank. En última instancia, OpenAI no ha detenido por completo su escalamiento. Hablan de una desaceleración puntual en ciertas cargas de trabajo de frontera: hubo una pausa de dos semanas en el aprendizaje por refuerzo de sus modelos más recientes. La mayor ejecución de entrenamiento de frontera planeada sigue pausada por ahora, mientras que entrenamientos y evaluaciones más pequeños continúan con normalidad. Otras cargas de investigación que habían pausado antes ya se reanudaron, tras introducir controles de seguridad adicionales. Esas medidas de seguridad adicionales requieren, a su vez, cómputo considerable — OpenAI calcula el sobrecosto actual de monitoreo en cerca de un 20 % de la capacidad de inferencia supervisada. Tampoco hay ningún anuncio público de que OpenAI o Anthropic hayan anulado sus grandes acuerdos con Nvidia, Broadcom, AWS, Azure, Google, memoria o centros de datos a raíz de este nuevo debate sobre el "pacing". Al contrario: los programas de expansión ya comunicados públicamente siguen en marcha. Evaluaciones más exigentes, certificaciones, monitoreo y auditorías elevan los costos fijos del desarrollo de modelos. Eso golpea, en proporción, más fuerte a los laboratorios pequeños y a los proyectos de código abierto que a OpenAI, Anthropic u otros laboratorios de frontera con mucho capital. Eso sería un motivo claro para mantener a la competencia a distancia (compárese Zuckerberg contra OpenAI/Anthropic). Satya Nadella lo resume bien, al advertir contra concentrar el control del desarrollo de la IA en pocas empresas: los modelos cerrados y los de código abierto tendrían que poder coexistir. Un freno voluntario de los laboratorios de frontera occidentales no detiene ni a los modelos chinos ni a otros competidores. La reacción de hoy vuelve a ser, para mí, uno de esos movimientos de mercado poco diferenciados. El debate en sí sigue siendo lo que ya escribí antes: sobre todo posicionamiento frente al código abierto, y solo en menor parte, seguridad. Si OpenAI y Anthropic realmente quieren frenar, pueden hacerlo de forma voluntaria. Para las empresas que suministran electricidad, cobre, vidrio, obleas y turbinas, eso no cambia prácticamente nada en un horizonte de dos años. El retroceso generalizado del sector de hoy está tratando a estas empresas como si el ciclo de infraestructura subyacente hubiera cambiado de forma fundamental. Los datos, por ahora, no respaldan eso.
Leer más →Frontier AI - OpenAI - Anthropic / Regulación
David Sacks apoya, en principio, un ritmo más lento para el desarrollo de IA de frontera, pero rechaza un régimen regulatorio específico para ello. OpenAI y Anthropic podrían frenar voluntariamente. Al mismo tiempo, duda de que la motivación sea puramente altruista, ya que modelos más seguros y controlables también reducen riesgos de responsabilidad de producto, ciberseguridad y negocio. Sacks ve con ojo crítico el riesgo de que estándares de prueba y aprobación definidos por los laboratorios líderes terminen creando nuevas barreras regulatorias de entrada. TF Securities ve un posible slowdown como un lastre a corto plazo para el sentimiento hacia la IA. Al mismo tiempo, un ciclo de desarrollo más lento podría dar más tiempo para la monetización y reducir la presión de gasto de capital (capex). El trasfondo son, sobre todo, la auto-mejora recursiva de los modelos y la preocupación de que las capacidades crezcan más rápido que los controles de seguridad. Como ningún laboratorio puede frenar unilateralmente sin quedar en desventaja, se genera un dilema del prisionero. Exigencias más estrictas de evaluación, certificación y auditoría podrían terminar beneficiando sobre todo a los grandes laboratorios de frontera, y perjudicando más a desarrolladores pequeños y al código abierto.
Leer más →Lumentum - Coherent - Fabrinet
Mizuho espera una expansión masiva de la capacidad de láseres de onda continua (CW): de unas 83 millones de unidades en 2025 a 427 millones en 2029. Los motores principales serían los conectores enchufables (pluggables) de fotónica de silicio a 1,6T y 3,2T, y el inicio de la transición hacia NPO/CPO (empaquetado óptico) entre 2027 y 2029. En paralelo, la penetración de la fotónica de silicio en el mercado de pluggables subiría a cerca del 55 % para 2029. Mizuho ve a Lumentum estructuralmente con mejores márgenes que Coherent, por su mayor enfoque en componentes láser. El margen bruto de Lumentum subiría del 30 % (nivel bajo) a comienzos de 2024, a un 50 % (nivel bajo) entre 2026 y 2028, mientras que Coherent solo llegaría a la franja baja del 40 % — una diferencia de 10-11 puntos porcentuales. Coherent sigue más marcada por su negocio de transceptores, de menor margen, y depende en parte de fuentes láser externas para sus productos líderes, entre ellas las de Lumentum. Mizuho ve contenido adicional en las fuentes láser externas (ELS), especialmente relevantes para arquitecturas NPO/CPO. Lumentum ya reporta primeros pedidos de ELS; Mizuho estima que el contenido posible por sistema podría duplicarse frente a la venta de chips láser individuales. En transceptores, Mizuho ve a Coherent como el mayor proveedor fuera de China, con cerca de un 17 % de cuota de mercado. Nvidia refuerza además a Coherent con una participación de 2.000 millones de dólares y un contrato de suministro plurianual de CPO/CW hasta finales de 2030. El negocio de Cloud Light de Lumentum crecería, mientras tanto, a unos 900 millones de dólares en ingresos en 2026 y 1.200 millones en 2027. Fabrinet sigue siendo un socio de fabricación clave para los transceptores de Nvidia, mientras que Applied Optoelectronics ampliaría su capacidad de 800G/1,6T con su nueva planta en Pearland, Texas, probablemente desde comienzos de 2027.
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