Micron, Lumentum, Credo, SanDisk, Broadcom, Dell y Lam Research

El analista de Mizuho, Vijay Rakesh, considera que la reciente caída de las acciones de empresas de IA y semiconductores, tras las peticiones de Anthropic y OpenAI de «moderar el ritmo» del desarrollo de la IA de vanguardia, supone una oportunidad de compra. Califica el debate de «tormenta en un vaso de agua» y considera que Micron, Lumentum, Credo, SanDisk, Broadcom, Dell y Lam Research siguen estando bien posicionadas. Mizuho confirma la calificación de «Outperform» con objetivos de cotización de 1.300 dólares para Micron, 530 dólares para Broadcom, 290 dólares para Credo y 600 dólares para Dell.

Rakesh no espera que se reduzcan las inversiones en centros de datos de IA a pesar del debate sobre la seguridad. Según sus estimaciones, el CapEx de los hiperescaladores aumentará un 48 % en 2027 y otro 12 % interanual en 2028, hasta alcanzar los 1,12 billones de dólares. Lo decisivo son las inversiones reales, más que las declaraciones públicas de los laboratorios de IA. El ETF SMH Semiconductor se sitúa ahora en torno a un 19 % por debajo de su máximo de finales de junio.

Rakesh considera que el núcleo del debate sobre el «pacing» es la «mejora recursiva», es decir, los sistemas de IA que desarrollan modelos sucesores más potentes. Considera que, ante la competencia internacional —especialmente con proveedores chinos como Z.AI, Moonshot AI y DeepSeek—, las restricciones unilaterales son difíciles de aplicar sin una coordinación global. Al mismo tiempo, Mizuho señala las ganancias de eficiencia ya cuantificables gracias a la IA, entre ellas un aumento de entre 2 y 4 veces en la productividad de la ingeniería, y considera que la adopción se encuentra todavía en una fase temprana.