Vuelve a hacerlo: ¡Michael Burry se pone corto otra vez!

Hace apenas dos semanas, Michael Burry había reducido el riesgo de su cartera y recortado sus apuestas a la baja. Ahora, el conocido inversor y bloguero financiero acaba de dar marcha atrás, según él mismo cuenta, ha vuelto a ampliar sus posiciones cortas.
En una publicación de Substack del 22 de septiembre, Burry explicó que había ampliado de forma considerable sus apuestas a favor de caídas en el precio. En concreto, aumentó sus posiciones cortas en Micron Technology, Nebius Group, Palantir Technologies y el ETF iShares Semiconductor (SOXX).
Más oferta de memoria podría presionar los precios

Para valorar a los fabricantes de chips de memoria, la pregunta clave es cuánto va a durar la escasez actual. Según Burry, los propios fabricantes han contribuido en parte a esa escasez, al desviar capacidad de producción hacia memoria de alto ancho de banda para aplicaciones de IA — los llamados chips HBM. Ahora, sin embargo, se estaría volviendo a poner en marcha la producción de memoria convencional.
Burry encuentra respaldo a esta idea en declaraciones del CEO de Acer, Jason Chen, quien señaló que ciertos productos de memoria, como LPDDR5 y DDR5 9600, siguen siendo escasos — pero que en el caso de DDR4 ya hay más vendedores que compradores. Chen también advirtió que los fabricantes chinos están ampliando su producción y sacando al mercado memoria más barata, lo que podría dificultar que los precios sigan subiendo con la misma fuerza.

Burry considera excesiva la valoración de los fabricantes de memoria, y espera fuertes caídas de precio si el ciclo del sector gira. Su posición corta en Micron, ahora ampliada, la había abierto a comienzos de julio. La acción de Micron subió un 5% el martes, con lo que suma cuatro sesiones consecutivas al alza.
También en el terreno de los equipos para semiconductores, Burry se pronunció a favor de apostar a la baja en su nueva publicación de Substack, esta vez sobre Applied Materials y Lam Research. Una posición corta anterior en Applied Materials, sin embargo, la había cerrado entretanto.

Los nuevos máximos del índice complican el momento de entrada
Burry califica al Nasdaq 100 de sobrevalorado en términos históricos, y de estar concentrado de forma inusualmente fuerte en unos pocos pesos pesados. Espera que los inversores retiren capital del sector de semiconductores, al menos de forma temporal.
Aun así, no quiso deducir de ahí un punto de giro inminente para el conjunto del mercado. Los nuevos máximos del índice dificultan, a pesar de la escasa amplitud del mercado, sostener una visión pesimista a corto plazo — y tampoco considera que las posibles rupturas fallidas al alza sean una señal fiable para determinar el momento de un techo de mercado.

Burry amplía cinco posiciones largas
En paralelo a sus apuestas a la baja, Burry también amplió sus posiciones largas en QXO, Build-A-Bear Workshop, Sprouts Farmers Market, Birkenstock y MercadoLibre.
Según él, los cinco valores habrían corregido con fuerza y, desde su punto de vista, ahora tendrían una valoración atractiva. Las posiciones habrían alcanzado ya el tamaño completo que se había propuesto para cada una.

Conclusión: Burry apuesta a que el aumento de la capacidad de producción alivie la escasez de memoria y le quite a los fabricantes, hoy muy bien valorados, la base para seguir subiendo en bolsa. Al mismo tiempo, aprovecha los retrocesos en empresas seleccionadas para ampliar sus posiciones largas. Su posicionamiento combina así el escepticismo frente al boom de la IA y los semiconductores con compras selectivas en otros segmentos del mercado. Queda abierta la cuestión del momento: mientras la acción de Micron, por ejemplo, sigue subiendo, tampoco Burry ve una señal fiable de que se acerque un giro inminente en el conjunto del mercado.